比如说，政府发债融资会使社融增加，但不会直接影响M2；财政部门对该部分资金的支出会提高M2，但不会直接影响社融。另比如说，财政支出会增加企业和居民户存款、推动M2升高，但并不会形成社融。从政府发债到形成财政支出之间存在一定时间差，这使得社融与M2增速的变化并不同步，甚至有可能形成走势的短暂背离。而且，在...
9月11日，央行公布8月信贷数据。8月社融增量、新增人民币贷款分别为3.58万亿元和1.28万亿元，皆超预期。但代表广义流动性的M2增速环比降0.3个百分点，连续两个月回落。引人关注之处在于，地方债拉动8月新增社会融资规模创出2018年2月以来新高，而M2增速却回落至今年3月以来新低，社融与M2增速出现了明显背离。...
央行网站9月16日发文表示，人民银行不断创新和完善货币政策调控，促进经济运行在合理区间。文章称，拉长时间、跨越周期保持M2和社融增速同名义经济增速基本匹配，而不是每个年度甚至季度都要匹配。以下是全文：党的十九大以来，随着我国经济进入高质量发展阶段，人民银行按照党中央、国务院决策部署，适配人口结构、经济结构...
针对上述数据,有人认为,社融是实体经济的融资需求,M2是金融机构的货币供给,(继7月之后)8月继续呈现社融回落、M2高增的背离特征,且M1增速也明显回落,反映出货币政策宽松,但从宽货币到宽信用传导不畅,货币政策部门给了金融机构很多钱,但企业和居民不来借,钱...
2020年社融增速13.3%，M2增速10.1%，剪刀差为3.2%；而2022年社融增长9.6%，M2增长11.8%，剪刀差反转...
社融规模增量保持稳定 11月份社会融资规模增量为2.45万亿元，比上年同期多4556亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.11万亿元，同比少增447亿元；政府债券净融资1.15万亿元，同比多4992亿，是拉动当月社会融资规模增量的主因。“政府债券净融资多增是11月社融数据中的一个亮点。”光大证券首席固定收益分析师...
经济日报-中国经济网北京7月10日讯 2020年7月10日,人民银行举行2020年上半年金融统计数据新闻发布会,人民银行调查统计司司长兼新闻发言人阮健弘在回答记者提问时表示,我们的经济不存在长期通胀或者通缩的基础。房地产融资也在保持比较稳定的状况,5月末全口径的房地产融资增速10.3%,增速比同期的社会融资规模的增速要低2....
2022年以来,社融增速持续低于M2增速,且“社融增速-M2增速”的增速差在持续扩大。鉴于社融和M2增速相对变化值受市场关注度较高,闲谈就增速差变动的关系进行梳理。 基本概念 社会融资规模是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额,是全面反映金融对实体经济的资金支持以及金融与经济关系的总量指标。根据人民银行每月...
总的来看，两种途径均指向直接拉动信贷增量与社融增量。当前，社融与M2增速差处于历史极低水平。近期，可以观察到影响M2高增长的因素已经开始发生变化，比如资金利率从2月开始快速回归中性。另外，我们认为银行净息差下降最快的阶段也已经过去。这些变化均指向M2增速下行。叠加中国式量化宽松2023年对信贷增长的直接拉动作用...
昨晚,央行公布了今年上半年的社融存量和增量的数据,也顺带公布了M2的数据。其中,M2同比增速11%,社融存量增速9%。需要说明的是,再看M2-M1的剪刀差,或过分看重M2,不亚于看着央行官方利率(非LPR)来判断中国利率水平。央行早晚会不再公布M2的数据。从央行的角度看,