财联社12月13日讯（记者 王宏）今日央行公布了11月金融数据。11月M2同比增长7.1%，比上月末下降0.4个百分点，受企业新增信贷规模同比少增和地方政府债发行加快影响；M1同比增速继续回升，房地产交易回暖对M1数据改善有所帮助。11月社融同比延续少增，主要受投向实体经济的人民币贷款拖累。此外，11月新增信贷同比少增...
8月13日，中国人民银行发布2024年7月金融统计数据报告、社会融资规模增量统计数据报告及社会融资规模存量统计数据报告。数据显示，7月末，广义货币（M2）余额303.31万亿元，同比增长6.3%，增速环比增长0.1个百分点；人民币贷款余额251.11万亿元，同比增长8.7%，环比下滑0.1个百分点。社融方面，前7个月社会融资规模增...
一般而言，M2及社融增速与GDP增速、赤字率都作为重要的量化指标写入政府工作报告中。据记者梳理，2009年M2开始设定量化数值目标，2011年社融开始写入政府工作报告，并在2016年设置量化目标。2018年政府工作报告对货币政策的定调调整为“保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长”，此后几年调整为“M2和社会融资规模增速...
现在，社融和M2的增速已进入稳定期。今年7月末和8月末，社融增速分别为8.2%和8.1%，与6月末的8.1%基本持平；今年7月末和8月末，M2增速皆为6.3%，略高于6月末的6.2%。我们预计，随着前期支持性宏观政策的发力见效以及新谋划政策的落地生根，下一阶段社融和M2增速将逐步进入平稳反弹阶段。当前的融资增速对实体经...
12月新增社融2.86万亿元，较11月的2.34万亿元有所回升。中国12月M2货币供应余额313.53万亿元，同比7.3%，预期7.3%，前值7.10%。中国12月M1货币供应余额67.1万亿元，同比-1.4%，预期-1.8%，前值-3.7%。中国12月M1增速已连续第9个月下降，但较11月3.7%的降幅继续收窄，为连续第三个月收窄。
1、浅析M2与社融的增速差 近几个月以来，M2的增长速度明显快于社融。部分投资者认为，M2相对于社融的多增意味着大量流动性淤积于银行体系，并没有进入实体经济。我们认为该结论有待商榷。在4月7日的报告《写在回购成交量突破8万亿之时》中我们曾强调，金融机构的超储率是判断是否形成流动性淤积的主要指标。去年末...
社融增速总体平稳，信贷资源未来会流向这些领域 社融数据方面，9月社会融资规模和贷款增速有小幅回落，对此，专家对财联社记者表示，“去年同期基数较高是今年9月社会融资规模和贷款增速变化的重要影响因素。”该人士解读称，去年金融业增加值核算方式主要是基于存贷款增速的推算法，部分地方政府为推动区域经济增长，督导...
社融与M2增速差异，即“社融-M2剪刀差”，是衡量实体融资状况的关键指标。这一差异源于两者的统计口径不同，主要受到非银机构和表外业务扩张情况的影响。这些机构的活跃度反映了货币的总体供需状况，进而影响到利率的走势。当“社融-M2剪刀差”扩大时，意味着实体融资需求旺盛，而银行体系无法充分满足，资金需求者可能...
我们认为M2与社融的关系可以简单概况为：当M2与社融新增量越接近时，银行体系在实体经济新增融资中占比越高；二者增速差体现的主要是货币向信用传导的顺畅程度。央行主导结构性再贷款政策的意图就是实现宽信用，目前“中国式QE”已经推动企业中长期信贷回升。以宽信用为目标，“中国式QE”将是重要的货币政策抓手：企业...
9月末社融存量增速小幅回落，剔除高基数因素后增速总体是平稳的 9月末社会融资规模存量同比增长8%，增速较上月回落0.1个百分点。结构上，今年前9个月，对实体经济发放的人民币贷款增加15.39万亿元，同比少增4.13万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2063亿元，同比多减698亿元；委托贷款减少155亿元，同比...