1976年,美国学者斯蒂芬·罗斯在《经济理论杂志》上发表了经典论文“资本资产定价的套利理论”,提出了一种新的资产定价模型,此即套利定价理论(APT理论)。套利定价理论用套利概念定义均衡,不需要市场组合的存在性,而且所需的假设比资本资产定价模型(CAPM模型)更少、更合理。 与资本资产定价模型一样,套利定价理论假设: 1...
由罗斯(Ross)提出的套利定价理论(arbitrage pricing theory/APT)是对CAPM的改进,它的假设不再那么严格,尤其是它不再假设所有投资者都进行同样的最优化过程,不再假设存在唯一的风险投资组合,即市场投资组合(market portfolio)。在APT中,资产的收益率有多种风险来源,它们由因子(factor)来表示。在本文中,我们假设有 n...
套利定价理论 (Arbitrage Pricing Theory, APT) 最初由 Ross (1976)[1]提出,人们普遍认为它是对资本资产定价模型 (Capital Asset Pricing Model, CAPM) 的一种改进替代。在第二章中,我们对 CAPM 进行了深入的探讨。在本章中,我们将对 APT 进行详细介绍。 1. APT 的模型描述 APT 是一个因子模型,用于估计资...
【导读】套利定价理论是认为套利行为作为现代有效率市场,即市场均衡价格所形成的其中一个决定因素的理论体系,若市场未达到均衡状态,市场上就会存在无风险套利机会,并且以多个因素来解释风险资产收益,根据无套利原则,可以得到风险资产均衡收益与多个因素之间存在或近似的线性关系。
一、套利理论 套利是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价。同时买入和卖出两种不同种类的期货合约以从中获取无风险利润的交易行为。套利一般有三种形式:跨期套利、跨市套利、跨品种套利。跨期套利是指同时买入和卖出同一品种但不同交割月份的期货合约,以期在未来两种不同交割月份的期货合约价格...
套利理论是指通过利用市场中的价格差异,以低风险的方式获得利润的投资策略。运用套利理论可以通过买进和卖出不同市场或不同品种的资产来实现套利目标。套利策略包括统计套利、套汇套利、套利机会等。掌握套利理论和技巧能够帮助投资者灵活应对市场波动,提高投资回报率。 ,
有限套利理论是指市场不完善、投资者非理性、激励约束机制不健全等因素使套利者的套利行为受到限制，无法完全甚至不能纠正市场价格的偏离的理论。行为金融学认为，某些金融现象能够利用某些当事人并非完全理性的模型得到满意的解释。行为金融学的最成功之处在于，用一系列的理论文章证明在一个理性交易者和非理性交易者相互...
套利定价理论 出自MBA智库百科 (http://wiki.mbalib.com/) 套利定价理论(Arbitrage Pricing Theory,简称APT) 套利定价理论与资本资产定价模型的异同点 1976年,美国学者斯蒂芬·罗斯在《经济理论杂志》上发表了经典论文“资本资产定价的套利理论”,提出了一种新的资产定价模型,此即套利定价理论(APT理论)。套利定价理论...
【导读】套利定价理论是资本资产定价模型的拓展。套利定价理论认为,套利行为是市场均衡价格形成的一个决定因素,如果市场未达到均衡状态,市场上就会存在无风险套利机会。套利定价理论用多个因素来解释风险资产收益。 套利定价理论的概述 套利定价理论是资本资产定价模型的拓展,它和资本资产定价理论一样都是均衡状态下的模型,...