公募基金ABS交易结构是指公募基金通过ABS交易方式投资标准化资产支持证券,以实现资金流动和风险分散。ABS交易结构中,公募基金作为投资者,购买发行人通过资产池发行的资产支持证券,获得相应的收益和风险。其中,发行人将各种信用贷款、消费信贷、住房抵押贷款等标准化资产打包成资产池,通过资产支持证券的发行方式向市场募集
而公募REITs一般只有在满足特定条件的前提下，才使用公允价值模式对持有的基础设施ABS进行计量，目前通常采用成本法计量。例如，某只公募REITs持有一个产业园区，其初始价值为20亿。园区每年需要计提折旧1亿，即每年减值1亿。那么到了第二年，该园区的账面价值就变成了19亿。不难看出，这种方式可能会导致公募REITs底层...
因为abs存在不同形式的载体,所以监管要求亦存在差异,既有公募abs,也有私募abs。 公募abs是指挂牌abs,非公开发行企业abs。而私募abs为不在交易所挂牌的,仅面向合格投资者,且投资人数不得超过200人。 公募基金与私募基金的区别分为以下五点:1、募集方式不同;2、募集对象和门槛不同;3、产品规模不同;4、信息披露...
试点阶段的公募基础设施REITs采用的是“公募基金+ABS”双层结构,以公募基金作为REITs 的载体,允许公募基金投资满足底层资产、收入来源和分红比例要求的ABS 产品。 图表一:公募基础设施REITs的交易结构本交易结构的优势在于充分借鉴了现有公募基金和类REITs的制度框架,制度设计成本较低,能够充分发挥类REITs的成熟经验和...
“面对未来国内商业不动产REITs，我们希望“公募基金+ABS”结构能够逐步进化到主流的、简单架构的REITs模式”，王威如是说。对成熟度不够、规模较小等暂时不具备发行公募REITs条件的企业来说，类REITs将会是很好的补充和过渡。国内类REITs规模在不断的发展，未来容量也将继续扩大。除此之外，规模不够大，品牌影响力...
其次,王威指出,考虑到目前国内的法律法规等一系列制约因素,目前我国基础设施REITs版本采用了“公募基金+ABS”结构。“公募基金+ABS”的结构较为复杂,距美国、香港、新加坡等市场的主流模式有一定距离。 现有的ABS产品已经有一个相对复杂的结构,有两层到三层的设计,现在加上一个公募基金,有可能达到四层结构,管理流...
公募REITs是将80%以上的基金资产通过基础设施资产支持证券(简称“基础设施ABS”),投向基础设施领域,包括基础设施项目的所有权或者经营权,剩下的小部分基金资产应当拿来投资利率债、AAA级信用债或货币市场工具。 3、主要收益来源 不同的投资对象,意味着公募REITs和普通公募基金的主要收益来源是不一样的。一般而言,公...
目前,已上市的基础设施公募REITs框架结构基本统一,均采取“公募基金+ABS+项目公司+不动产”交易结构(以下简称:“公募基金+ABS”结构),本文结合已发售的基础设施公募REITs案例,对“公募基金+ABS”结构从政策依据、意义、实施方式三个方面进行浅析。
近年来,伴随着我国债券市场的快速发展,出现了一类不同于主体信用债券的新的资产类别-资产支持证券(Asset-backed Securities,简称ABS)。我国首只ABS出现于2005年,次贷危机爆发后曾一度暂停,2012年试点重启以来市场迎来了爆发式的增长,年度发行规模和市场存量屡创新高,投资者的关注度也持续提升,尤其是在近年无风险利率快...
中国版REITs渐行渐近，“公募基金+ABS”呼之欲出 国内首单承续类REITs“华泰佳越-苏宁云新一期资产支持专项计划”近期正式成立，由于其专项计划采取了新颖的交易结构，使得新发类REITs的形式无缝承接了较早期的类REITs。据第一财经记者了解，业界一直在推动“中国版REITs”的落地，通过公募基金+ABS的结构，充分发挥类...