因此Fama和French从可以解释股票收益率的众多因素中提取出了三个重要的影响因子,即市场风险溢酬因子、市值因子和账面市值比因子B/M Ratio,仿照CAPM模型用这三个因子建立起来一个线性模型来解释股票的收益率,这就是著名的三因子模型(Fama and French Three Factor Model,简称FF3)。 三因子模型中的3个因子均为投资组...
实证结果没有给出“MAX异象”被解释的证据,表明市场微观结构噪音和Fama-French-Carhanr四因子模型的结 合以及市场特点,并不是造成“MAX异象”的原因。 关键词:MAX异象;微观结构噪音;四因子模型;证券交易市场 文章编号:2095-5960(2016)01-0048-13;中图分类号:F831;文献标识码:A 一、引言 金融资产的流动性、...
Fama与French于1992年研究发现，市场风险溢价因子、市值因子与账面市值比因子是影响股票收益率的关键因素。三因子模型将这三个因子整合，通过线性关系解释股票收益率。三因子模型形式与应用 三因子模型包括市场风险溢价、市值效应与账面市值比效应。通过线性回归检验超额收益与因子系数的显著性，以评估因子对股票...