CAPM模型和Fama-French 三因子模型 对我国股票市场的适用性分析 摘要:文章以CAPM模型和Fama-French 三因子模型为基础,选用2022 年和 2023 年沪深300 指数所有成分股的每日数据。采用市场因子、规模因子和账面市 值比三个因子作为解释变量,运用Python 等计量软件对能够代表我国A股市场整 体情况的沪深300 指数的成分股进...
一、市场溢酬因子(Rm-Rf) 二、市值因子(SMB) 三、账面市值比因子(HML) 四、数据展示 五、数据便捷获取 六、结束语 希望这篇文章可以给你提供帮助。 论文中常见学者以Fama-French三因子资产定价模型为依据,可计算得到市场溢酬因子(Rm-Rf),市值因子(SMB)和账面市值比因子(HML)的序列数据,可用于实证检验中国股票...
Fam a-French三因子模型是关于股市收益率决定因素的标准模型,由Fam a和French于1992年提出,认为股票的收益率可以由市场超额收益、规模和账面市值比这三个因子进行解释。那么,这个模型能否合理解释中国的股市收益率?中国股票市场具有诚信缺失、投机盛行的特点,因此账面市值比因子对中国股市收益率的解释应该有所削弱。同时...
本论文用普通最小二乘法(OLS)比较了CAPM和Fama-French三因子模型的解释力,并在三因子模型中加入了支持向量机(SVR)以构建一个预测模型。研究表明,三因子模型对CAPM的解释力度很强,最后模型揭示了支持向量机在效率上胜过最小二乘法,是...
本文主要通过Fama—French三因子模型对A股市场股票新股增发进行事件实 证分析,并进一步探讨影响增发新股收益率的因素及影响程度。论文根据对2004 年到2008年间成功实施股票增发的60个有效样本进行跟踪分析,通过事件分析 的实证研究得出结论: A股市场股票增发的市场效应显著为负;公司前一年度 经营业绩对增发股票累计收益率影...
研究结果显示,Fama-French三因子模型在我国创业板市场的一定程度上具有解释股票收益率的有效性,但仍存在一些限制和不足之处。 1. 引言 中国资本市场的作用日益凸显,与此同时,创业板市场作为中国资本市场的重要组成部分,由于其激发了创新创业活动并为中小企业提供了融资渠道,受到了广泛关注。然而,创业板市场的特点决定...
Fama-French三因子模型是由尤金·法玛(Eugene Fama)和肯尼思·法rench(Kenneth French)于1992年提出的,旨在诠释股票的超额回报。该模型结合了市场因子、市值因子和账面市值比因素,对股票收益进行多元线性回归分析。在国际上,Fama-French三因子模型已经被广泛接受,并被证明在许多国家的股市中有较好的诠释能力。 2. 探究...
本篇文章我们复现Fama & French 1993年的经典论文Common risk factors in the returns on stocks and bonds的因子构建方式,并给出python代码。 Fama French三因子模型是量化投资领域最为经典的理论模型之一。最早提出的CAPM模型无法解释市场收益率,Fama French提出了三个因子用以解释股票在横截面上的收益差异。这三个...
一、Fama-French三因子模型的基本原理 Fama-French三因子模型是由美国学者尤金·法玛(Eugene F. Fama)和肯尼思·弗伦奇(Kenneth R. French)在1992年提出的,它扩展了资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model,简称CAPM)。Fama-French三因子模型考虑了股票投资回报率的风险来源,包括市场风险、规模因子和账面市值比因...