Fama-French 五因子模型中,价值因子代表了估值水平对股票收益的影响,盈利因子和投资因子反映了成长空间对股票收益的影响,价值因子与盈利因子、投资因子存在信息上的重叠。 在当前的市场环境下,单纯的不是基于公司未来成长的低估型价值投资机会...
投资策略所获得的超额收益一 直以来挑战者Fama-French 三因子模型对资产定价的有效性;参照Sheridan 和Titman (2004 )等学者通过实证研究三因素模型发现的投资及盈利异象,并结合Miller 和 Modigliani (1961)的估值模型理论;Fama 和French (2015 )将其三因子模型扩充 为五因子模型并使用美国股市数据验证了五因素模型的...