本 文发现,ETF 在 提高上市公司股票流动性的同时,会吸引更 多的短期投资者,加剧管理层隐藏负面消息的动机,从 而增 加股价崩盘风险。然而,A 股定价机制不完善以及分析师乐 观偏差等外部因素并非 ETF 增加 股价崩盘风险的主要原因。 进一步分析表明,代理冲突越严重、公司治理水平越差以及 信息不对 称程度越高的...