第一,分别采用Amivest测度、Pástor and Stambaugh (2003)提出的收益反转测度,以及换手率测度来度量股票流动性,发现ETF基金对个股的持股比例提高导致股票流动性提升,说明ETF基金为个股提供了流动性。第二,分别采用Chordia et al. (2000)和Koch et al. (2016...
研究发现,ETF基金对个股持股比例提高,导致个股流动性上升,但同时也导致个股流动性同步性水平上升.利用不同类型ETF在结算效率上的外生差异,本文发现ETF能否影响个股流动性和流动性同步性,取决于投资者是否能通过ETF对其成分股进行日内交易.本文从流动性的需求端角度发现了A股市场股票流动性同步性现象的一个新的驱动...