H1b:ETF 持股比例上升会提升股票流动性,较高的股票 流动性会加剧公司的短期业 绩压力,增加管理者隐藏负面消 息的可能性,从而会提高股价崩盘风险。 三、研究设计 (一 )数据与样本 本文选取最终样本包含 3459 家上市公司,共 26412 个 公司-年份观测 (二)变量定义 1 . 股价崩盘风险 本文采用如下方法度量股价崩 ...