第三，汇率双向波动以后，中国企业现在更多的是用人民币计价，还可以用外汇衍生品工具对冲风险，所以现在我国的外汇市场更具韧性。最典型的就是2019年8月份人民币对美元汇率破7。在这之前，大家都担心破7后会自由落体，但现在市场逐渐调整后，破7也就破了，也就那么回事。第四，现在的情况与1998年亚洲金融危机、20...
在房地产市场延续调整的背景下，2024年上半年，民间投资同比增长0.1%，剔除房地产投资后增长6.6%；全国高技术制造业和服务投资分别增长10.1%和11.7%，高于全部固定资产投资增速6.2和7.8个百分点；规模以上装备制造业和高技术制造业增加值分别增长7.8%和8.7%，高于全部规上工业1.8和2.7个百分点。第二，产业链...
市场往往对尚未实现的预期表现出强烈的兴趣。过往的预期一旦实现，市场便开始预测未来的第二次、第三次变化，这种心理同样会导致市场预期的频繁波动。从历史经验上看，若美国经济“软着陆”，则降息的空间通常是有限的。相反，只有在经济“硬着陆”的情况下，美联储才会大幅降息，美元才会趋势性地走弱。然而，当前市场...
管涛系中银证券全球首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 要点将中国银行业对外金融资产负债与IIP、对外证券投资资产数据结合在一起比照分析，我们有几点发现。注：本文发表于《第一财经日报》2024年8月19日。党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》提出：完善国家战略...
管涛：全国两会之后又将是预期兑现期 管涛/文 管涛/文 去年底中央经济工作会议提出，2024年要切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势。全国两会政府工作报告披露了今年主要经济社会发展预期目标和预算安排，全年政府工作由九项扩展为十项，也主要是落实中央经济工作会议的相关部署。全国...
管涛系中国首席经济学家论坛理事，中银证券全球首席经济学家 要点 印度股市长期趋势性走高的背后，是印度上市公司盈利水平持续、可预期的趋势性增长，这同印度经济长期稳定增长息息相关。注：本文发表于《第一财经日报》2024年3月4日。印度股市在1990年代曾长期横盘震荡，Nifty 50指数于1992~2003年在800~1400点间波动...
管涛系中国首席经济学家论坛理事，中银证券全球首席经济学家 要点 当前消费是低基数上的恢复性增长，较疫情暴发前的趋势水平仍有差距。未来，居民就业和收入增长的可持续性，将决定消费复苏势头能否得到巩固和加强。注：本文发表于《第一财经日报》2024年1月23日。2022年底中央经济工作会议将着力扩大国内需求置于2023年...
中银证券管涛：患得患失的美联储 来源：睿见Economy 8月1日-2日，“中国首席经济学家论坛暨第三届大湾区（黄埔）经济峰会”在广州举行，主题为“新起点、新时代、新境界，全面深化改革推进中国式现代化”。中银证券全球首席经济学家管涛出席并演讲。以下为演讲实录：各位领导、各位嘉宾：下午好！今天（8月1日）...
对此,管涛从四方面进行了阐述:第一,制度型开放需要与国际上的最高标准接轨,我们需要学习、了解和熟悉国际规则。第二,目前有很多开放政策,一方面开放政策要尽量与国际最高标准接轨,另一方面更重要的是要让这些开放政策真正落地。第三,我们需要通过提高立法层次,实现制度化、法治化,保障开放政策的连续性、稳定性、透明度...