2024年，反映境内主要外汇供求关系的银行即远期（含期权）结售汇（以下简称银行结售汇）延续上年逆差态势，规模由573亿增至1971亿美元，但仍然远小于2015年和2016年逆差规模5740亿、4181亿美元。其中，远期和期权外汇衍生品交易由上年净买入160亿转为净卖出868亿美元，银行代客结售汇逆差由上年563亿增至1115亿美元，二者分别贡献了银行结售汇逆差
管涛 系中银证券全球首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 要点在美元强势的背景下，人民币汇率虽然继续面临调整压力，却保持了基本稳定。当然，2024年境内外汇供求关系也出现了一些新变化，但这无碍汇率维稳之大局。注：本文发表于《第一财经日报》2025年1月20日。2024年，在美联储宽松不及预期和特朗普交易回归的...
作者| 管涛 武汉大学董辅礽经济社会发展研究院博导、中银证券全球首席经济学家 来源|《中国外汇》2024年第14期 要点 统筹金融开放和安全可能面临的外部风险包括但不限于中美经贸摩擦升级、金融外汇脱钩、外汇储备资产安全,以及美国经济“不...
结汇意愿增强（或持汇动机减弱）驱动境内外汇供求关系继续改善 4月份，反映境内主要外汇供求关系的银行即远期（含期权）结售汇（以下简称银行结售汇）连续第二个月出现顺差，并且顺差规模由上月63亿增至166亿美元。其中，远期和期权外汇衍生品交易净买入规模由上月83亿增至209亿美元，银行代客结售汇顺差由上月1亿增...
保持国际收支平衡就是锚定外汇储备既不大增，也不大减，从那时起中国就已经明确了不追求外汇储备越多越好。2023年，中国民间资本项目（即非储备性质的金融账户）净流出2099亿美元，较上年下降474亿美元，减少18.4%。其中，民间对外投资（即非储备性质的金融账户资产方）净流出2234亿美元，下降153亿美元，减少6.4%...
管涛 中银证券全球首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 要点全球贸易保护加剧，最近一些国家对中国“新三样”产品出口加征关税。特别是美国政府换届后，美国对华政策很可能出现新的不确定性。这些都会通过贸易、投资、信心等渠道对中国外贸进出口产生不利影响。注：本文发表于《第一财经日报》2024年10月28日。日前...
2月份，境内外汇供求缺口显著收窄，主要是因为市场主体即期购汇意愿明显减弱，但市场主体囤积外汇意愿仍然偏强，境内外汇存款继续增加。风险提示：地缘政治风险超预期，主要央行货币政策调整超预期，国内经济复苏不如预期。正文 3月17日，国家外汇管理局发布了2025年2月外汇收支数据。现结合最新数据对2月份境内外汇市场运行...
管涛 系中银国际证券全球首席经济学家中国首席经济学家论坛理事 摘 要 11月份，美元指数先升后降，人民币汇率继续回调但贬值压力较小，人民币在非美货币中总体偏强。12月以来，人民币汇率贬值压力增强，官方重申汇率维稳目标。11月份，跨境资金转为净流出，主要是因为证券投资和直接投资净流出规模增加，货物贸易净流入...
意见领袖 | 管涛 摘 要 7月份，日元套息交易反向平仓，日元汇率触底反弹，提振亚洲货币，境内人民币即期汇率年内首次月度收涨。7月份，跨境资金净流出压力缓解，人民币收付款逆差显著收窄，货物贸易是主要贡献项，但直接投资涉外收付款逆差扩大。7月份，境内外汇供求失衡加剧，市场主体囤积外汇现象持续，即期结汇和购汇...
管涛,在北京师范大学获得经济学博士学位,现任国家外汇管理局国际收支司司长。长期从事外汇方面的政策研究工作,工作积极、主动,成绩显著。坚持理论联系实际、严谨治学的研究作风,撰写了大量工作报告,并在以民日报》、《经济日报》、《金融时报》、《金融研究》、《国际金融研究》、《管理世界》、《国际贸易》、《广东金融...