在分析影响因素的基础上，可以通过定价公式计算出碳排放权的公允价值。定价公式如下：S=Xe^(rT)×N(-d2)/N(-d1)其中，S为标的资产（碳排放权）的价格，X为期权的执行价格，r为无风险利率，T为期权的剩余寿命，d1和d2为根据B-S模型计算出的变量。三、数学模型 碳排放权交易的数学模型主要包括随机微分方程...
碳排放权可以看作是无红利支付的实物期权,影响其价值的因素有标的资产价格、期权的执行价格、资产收益波动率,到期期限和无风险利率。 碳排放权的标的资产是基于企业生产经营活动过程中造成的环境破坏,可以用处理单位碳排放量的平均成本来衡量;在理论上,碳排放权的执行价格应为单位碳排放的成本,由于碳排放权是以权利形...
因此在对B-S期权定价模型进行修正的基础上,再考虑区域因素对碳排放权价格的影响,最后得出一个更加符合市场实际状况、更加合理、更加精确的碳排放权期权定价模型。 关键词:碳排放权B-S期权定价模型交易成本区域价格系数 中图分类号:F275文献标识码:A文章编号:1002-5812(2016)07-0028-04 一、引言 自从2005年《京都...
摘要: 文章在分析碳排放权交易现状之后,提出基于碳排放权标的期权,分析其避险作用,并且给出了基于完备市场下的定价方法.文章构建了一个基于欧盟配额的碳排放期权,由于欧盟市场交易数据存在异方差特性,建立条件异方差模型估计波动率,从而通过期权定价模型给出了期权的理论价格. 查看全部>>关键词:...
本文将GARCH模型和期权定价模型B-S引入碳排放交易期权的定价研究中。通过碳排放交易中心配额期货收盘价的数据检验,发现价格波动情况具有非正态性和尖峰厚尾的特征,并采用GARCH模型拟合预测碳价收益率波动率,将预测的数据求取标准差后得到最终日波动率,从而带入B-S定价模型中进行价值估值。结果表明,GARCH模型具有良好的...
目前国内外学者在碳排放权估值方式的选择上主要有成本法、市场法、收益法和期权定价法。虽然研究成果颇多,但是仍处于各方观点持有者各执一词的状况。因此,基于对我国碳排放权相关问题的认识,笔者将讨论期权定价模型在其估值中的适用性。 碳排放权本质上是一项选择权,它所具有的价值属性决定了其持有者即可以决定使用...