今年不论从货币市场利率、M1同比-PPI同比、M2-社融存量同比来看，剩余流动性，即未被实体吸收、尚停留在金融市场的流动性，都在不断扩张且充裕的状态。理论上剩余流动性越充裕，对资产价格表现的作用是能够有积极作用的。但今年居民/企业/持有较多的金融资产，房地产与股票表现都比较一般。 经济学理论上看，货币供给...
2月社融相比去年同期是少增的,在企业债券和政府债券融资的拖累下,社融存量增速进一步下降至9.4%,前值9.6%,而M2在居民存款高增的推动下,再度上行至12.6%,前值11.8%。当前M2-社融剪刀差再度走阔至3.2pct,为2007年来最高点,甚至高于2009年的水平。 从对市场的影响看, M2-社融所代表的宏观剩余流动性,在一定程度上...
今年不论从货币市场利率、M1同比-PPI同比、M2-社融存量同比来看,剩余流动性,即未被实体吸收、尚停留在金融市场的流动性,都在不断扩张且充裕的状态。理论上剩余流动性越充裕,对资产价格表现的作用是能够有积极作用的。但今年居民/企业/持有较多的金融资产,房地产与股票表现都比较一般。 经济学理论上看,货币供给总量...
以剩余流动性上升为例,这种状态下,M2与社融组合有三种:1)M2同比增速上升,社融总量同比增速下降,往往对应央行为托底经济,采取积极货币政策,但银行惜贷或非金融部门投资意愿不足,信用状况依旧偏紧;2)M2同比增速与社融总量同比增速均上升,但M2同比上升速度快于社融,对应的经济状态可能为经济复苏,但复苏形式依然脆弱;3)M2...
华创策略：10月剩余流动性显著扩张，重申小盘成长占优 华创策略最新研报指出，10月剩余流动性两个口径均出现显著扩张，M1同比-PPI同比口径从8月-5.5%升至10月-3.2%，M2同比-社融存量（剔除股权融资和政府债券）同比口径从8月-0.3%上到1.2%，未来6个月有望进一步向上，类似的短期快速流动性扩张，可类比历史上14...
今年不论从货币市场利率、M1同比-PPI同比、M2-社融存量同比来看,剩余流动性,即未被实体吸收、尚停留在金融市场的流动性,都在不断扩张且充裕的状态。理论上剩余流动性越充裕,对资产价格表现的作用是能够有积极作用的。但今年居民/企业/持有较多的金融资产,房地产与股票表现都比较一般,70个大中城市新建住宅价格指数仍...
华创策略最新研报指出,10月剩余流动性两个口径均出现显著扩张,M1同比-PPI同比口径从8月-5.5%升至10月-3.2%,M2同比-社融存量(剔除股权融资和政府债券)同比口径从8月-0.3%上到1.2%,未来6个月有望进一步向上,类似的短期快速流动性扩张,可类比历史上14/11-15/6(M2&社融口径-3%提升至0.5%)。剩余流动性扩张是未...
格隆汇11月11日|华创策略最新研报指出,10月剩余流动性两个口径均出现显著扩张,M1同比-PPI同比口径从8月-5.5%升至10月-3.2%,M2同比-社融存量(剔除股权融资和政府债券)同比口径从8月-0.3%上到1.2%,未来6个月有望进一步向上,类似的短期快速流动性扩张,可类比历史上14/11-15/6(M2&社融口径-3%提升至0.5%)。剩...
华创策略最新研报指出,10月剩余流动性两个口径均出现显著扩张,M1同比-PPI同比口径从8月-5.5%升至10月-3.2%,M2同比-社融存量(剔除股权融资和政府债券)同比口径从8月-0.3%上到1.2%,未来6个月有望进一步向上,类似的短期快速流动性扩张,可类比历史上14/11-15/6(M2&社融口径-3%提升至0.5%)。
方正策略指出,当前剩余流动性环境依然较为宽松。剩余流动性是指从宏观流动性中剔除实体部门流动性需求后的部分,能较好地刻画金融市场流动性的强弱。9月份M2-社融增速为1.5%,依然处于2010年以来的历史较高位,表明以“M2-社融增”衡量的剩余流动性环境当前依然较为宽松。