哈维指出，强劲的就业市场和消费者资产负债表的健康状况表明，经济情况可能比倒挂的收益率曲线所显示的更为稳健。他还认为，人们普遍意识到，倒挂的收益率曲线预示着经济即将陷入衰退，而这可能已经改变了个人和企业的行为方式，促使他们在经济恶化之前就变得更加趋于规避风险。他的解释是：这种行为降低了经济衰退的可能性。
收益率曲线的警示信号 两年期和五年期国债利差近期在3个基点左右波动，上周甚至短暂转为负值，这是自12月中旬以来的首次。R.J. O'Brien公司的Tom Fitzpatrick指出，这部分曲线的倒挂在过去35至40年中，总是预示着经济大幅萎缩和股市下跌。美国10年期国债收益率上周回落至联邦基金利率下方，DRW Trading的Lou Brien认...
一、美债收益率曲线倒挂是什么 美债收益率曲线，简单来说，就是把不同期限美国国债的收益率连接起来所形成的曲线。正常情况下，它是向上倾斜的，也就是期限越长，收益率越高。这很好理解，因为投资者把钱借给美国政府更长时间，承担的风险更大，所以要求更高的回报。而收益率曲线倒挂，就是短期国债收益率高于长期...
在2022年，随着美联储启动数十年来最激进的紧缩周期，美债收益率曲线也随之出现倒挂。到了2023年3月，两年期美债收益率一度比10年期收益率高出111个基点，创下了1980年代初以来的最大倒挂幅度。通常而言，关键美债收益率曲线倒挂一直是经济衰退的前兆。在这种倒挂中，较长期限的收益率低于较短期限的收益率，通常...
△美国《华尔街日报》网站报道截图 率先使用收益率曲线作为经济衰退预测指标的美国杜克大学金融学教授坎贝尔·哈维日前指出，目前的收益率曲线指标给美国经济发出“衰退警告”。从历史上看，美债收益率曲线倒挂的时间长短与随后衰退的持续时间有关，倒挂的时间越长，通常预示着衰退越严重。△美国《华尔街日报》网站报道截图 ...
由于长期更高的回报率和不确定性带来的期限溢价，通常，长久期债券相比短久期债券会有更高的收益率。而所谓收益率曲线“倒挂”，是指出现了短端收益率水平高于长端。随着美联储加息预期不断增强，利率水平上升，而短期利率上升幅度更大。自4月1日，2年期与10年期美债收益率呈现倒挂，分别为2.42%和2.39%。具体...
而曲线“趋陡”下的第一步，无疑便是有望结束过去两年美债收益率历史性的倒挂状况。这一幕在本周一已得到了非常明显的体现——特朗普胜选概率飙升带来的动能，在隔夜已迅速令长期美债承压，推高了长债收益率。市场的盘算是：特朗普的减税和提高关税计划将激发通胀并使美国财政状况恶化，若共和党横扫国会则更将如此...
所谓美债利率曲线的“倒挂”，即短端（通常是3个月或2年期国债）利率水平高于长端（通常是10年期国债收益率），使得整条利率曲线呈现出前高后低的形态。一般情况下，因为期限溢价的缘故（即持有长期限的债券会应该获得更多的利率补偿），长久期的债券的收益率会更高，利率曲线的形态是倾斜向上；而利率曲线倒挂则...
美债回落缓慢，收益率曲线大概率继续倒挂 从通胀预期来看，美国居民的通胀预期有所下降，带动美联储加息幅度缩减预期，美债收益率回落。纽约联储公布的调查显示，美国2022年12月，1年期通胀预期回落至5.0％，创2021年7月以来新低；3年期通胀预期持稳于3.0％；更长期的通胀预期略有上升，未来5年通胀预期中值从2....
总结:美债收益率曲线发生倒挂主要由于加息滞后于曲线,美联储错过了美国经济最合适加息的窗口期以及通胀持续高企。但是目前中长期收益率曲线倒挂并不意味着未来将步入衰退,今年美国经济衰退概率较低,但实现软着陆概率较高。而收益率曲线倒挂将推动美联储更早、更快的加息和缩表,上一轮紧缩周期中,由于缩表节奏较慢,缩表...