财务管理中的杠杆效应，包括经营杠杆、财务杠杆和总杠杆三种效应。杠杆效应既可以产生杠杆利益，也可能带来杠杆风险。一、经营杠杆 1.定义：经营杠杆，是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产收益（息税前利润）变动率大于业务量变动率的现象。测算经营杠杆效应的程度，常用指标为经营杠杆系数（DOL）。定义公式：...
经营杠杆和财务杠杆区别:营业杠杆:往往指由于固定成本的存在,导致利润变动率大于销售变动率的一种经济现象,它反映了企业经营风险的大小。财务杠杆:往往是由于负债融资引起的,与经营杠杆有所不同。 经营杠杆是公司成本构成的指标,用来确定公司的盈亏平衡点。盈亏平衡点是指销售收入能够同时支付固定和可变的生产成本。财务...
计算公式为:经营杠杆系数=(销售收入-变动成本)/(销售收入-变动成本-固定成本),财务杠杆系数=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率。影响财务杠杆系数的因素有产品边际贡献总额、变动成本、固定成本、财务费用等。体现为如下计算公式:财务杠杆系数=基期息税前利润÷(基期息税前利润-基期利息);其中,基期息税前利润=...
意义:经营杠杆系数越大,表明经营杠杆利益的影响越强,经营风险也越大。一般而言,在固定成本不变的情况下,销售额越大,经营杠杆系数越小,经营风险也就越小;反之,销售额越小,经营杠杆系数越大,经营风险也就越大。在销售额处于盈亏临界点前的阶段,经营杠杆系数随销售额的增加而递增;在销售额处于盈亏临界点后的阶段,...
经营杠杆通过扩大销售影响息税前盈余,而财务杠杆通过扩大息税前盈余影响收益。如果两杠杆共同起作用,那么销售稍有变动就会使每股收益产生更大的变动。通常把这两杠杆的连锁作用称为总杠杆作用。 DTL = DOL×DFL = Q(P-V)/[Q(P-V)-F-I] 或= (S-VC)/(S-VC-F-I) 总杠杆系数的意义在于,首先,在于能够估...
经营杠杆、财务杠杆、总杠杆经营杠杆=〔息税前利润+固定本钱〕/息税前利润财务杠杆=EBIT/〔EBIT-利息〕总杠杆=经营杠杆系数*财务杠杆系数=普通股每股收益变动 率/
它反映了企业财务风险的大小,固定资本成本越高,财务杠杆效应越强、财务杠杆系数越大。一旦财务杠杆变高了,这也就意味着企业利用债务融资的可能性就降低了。 经营杠杆与财务杠杆共同作用的结果就是总杠杆效应,在总杠杆系数一定的情况下,经营风险(经营杠杆)和财务风险(财务杠杆)之间此消彼长。 可以看到,杠杆用来评价...
1、经营杠杆和财务杠杆的含义不同 经营杠杆不考虑融资活动，仅分析企业的经营活动，经营杠杆的大小可以用经营杠杆系数表示，经营杠杆系数为息税前利润变动率与营业收入变动率的比值，反应为息税前利润对营业利润的敏感程度，即营业收入每变动一个百分比，息税前利润将变动几个百分比。财务杠杆考虑企业的融资活动，即举债...
1.经营杠杆经营杠杆是指企业生产经营中由于存在固定成本而导致息税前利润变动率大于产销量变动率的规律。其计算公式为:DOL=息税前利润变动率/产销量变动率=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q),△EBIT是息税前利润变动额…
财务杠杆公式财务杠杆系数定义公式(DFL):财务杠杆系数=每股收益变化的百分比/息税前收益变化百分比。解释:这里每股收益可以近似得看成净利润,因为每股收益=净利润/普通股股数计算公式:DFL= EBIT /EBIT-I,其中I=利息费用。与之前经营杠杆同样的结论,这里只再强调一句话:有固定利息的地方就有杠杆,固定利息比例越高杠杆...