财务管理中的杠杆效应，包括经营杠杆、财务杠杆和总杠杆三种效应。杠杆效应既可以产生杠杆利益，也可能带来杠杆风险。一、经营杠杆 1.定义：经营杠杆，是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产收益（息税前利润）变动率大于业务量变动率的现象。测算经营杠杆效应的程度，常用指标为经营杠杆系数（DOL）。定义公式：...
财务杠杆三种公式:经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率;财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息);复合杠杆系数=普通股每股利润变动率/产销业务量变动率或:复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数。 1、经营杠杆 经营杠杆的含义 经营杠杆是指由于...
经营杠杆是指企业运营活动的可变成本与固定成本的比例关系,而财务杠杆则是指企业使用债务融资的程度。它们可以分别影响企业的盈利能力和财务风险。本文将重点分析和比较经营杠杆和财务杠杆对企业的影响,并探讨如何合理运用它们来最大化企业的价值。 一、经营杠杆 经营杠杆是指企业通过改变销售规模或者销售价格来影响利润率...
经营杠杆通过扩大销售影响息税前盈余,而财务杠杆通过扩大息税前盈余影响收益。如果两杠杆共同起作用,那么销售稍有变动就会使每股收益产生更大的变动。通常把这两杠杆的连锁作用称为总杠杆作用。 DTL = DOL×DFL = Q(P-V)/[Q(P-V)-F-I] 或= (S-VC)/(S-VC-F-I) 总杠杆系数的意义在于,首先,在于能够估...
它们分别指的是企业利用借债来增加经营活动的风险和利用债务融资来增加企业财务风险的能力。本文将深入探讨经营杠杆和财务杠杆的概念、计算方法以及对企业经营和财务状况的影响。 经营杠杆 经营杠杆是指企业在生产经营过程中,通过增加固定成本比例,使得企业获得更大的利润增长幅度。经营杠杆可以通过以下公式计算: 经营杠杆=...
8.1经营杠杆8.2财务杠杆8.3总杠杆 8.1经营杠杆 8.1.1经营杠杆原理 1.经营杠杆的概念经营杠杆又叫营业杠杆或营运杠杆，是指由于固定经营成本的存在，而导致息税前利润的变动率大于产销量的变动率的杠杆效应。这里的经营成本包括营业成本、营业税金及附加、销售费用和管理费用。所谓固定经营成本，是指当经营规模在...
杠杆效应,是指固定成本提高公司期望收益,同时也增加公司风险的现象。经营杠杆是由与产品生产或者提供劳务有关的固定性经营成本所引起的,而财务杠杆则是由债务利息等固定性融资成本所引起的。两种杠杆具有放大利益波动性的作用,从而影响企业的风险和收益。 一、经营杠杆 ...
1、经营杠杆和财务杠杆的含义不同 经营杠杆不考虑融资活动，仅分析企业的经营活动，经营杠杆的大小可以用经营杠杆系数表示，经营杠杆系数为息税前利润变动率与营业收入变动率的比值，反应为息税前利润对营业利润的敏感程度，即营业收入每变动一个百分比，息税前利润将变动几个百分比。财务杠杆考虑企业的融资活动，即举债...
(1)经营杠杆:亦称营业杠杆或营运杠杆,是指企业在经营活动中对营业成本中固定成本的利用。 财务杠杆:是指企业在融资活动中对资本成本固定的债权资本的利用。 复合杠杆:亦称总杠杆。如果经营杠杆和财务杠杆共同起作用,那么销售额稍有变动就会使每股收益产生更大的变动。通常将这两种杠杆的连锁作用称为复合杠杆。 (2)表...
经营杠杆、财务杠杆都有定义式和计算式,如下:经营杠杆=息税前利润变动率/营业收入变动率=边际贡献/息税前利润; 财务杠杆=每股收益变动率/息税前利润变动率=息税前利润/归普税前利润 EBIT=额对率,率对额,安量单边贡 息税前利润率=EBIT率=EBIT/销售额,代上边式子 ...