6.从企业价值中减去负债的净值,即得到股东权益的价值 贴现现金流量估值(DCF)与不确定性 应用贴现现金流量估值模型(DCF),持续价值对估值结果的影响有可能超过100%。 估值模型中不确定性最大的部分即在于持续价值。因此,人们会倾向于对持续价值依赖性更小一些的估值技术。 一个好的估值模型,需要能够降低我们对价值的...
为了避免预测无限期的现金流量,大部分估值将预测的时间分为两个阶段,第一阶段是有限的、明确的预测期,简称“预测期”,在此期间需要对每年对现金流量进行详细预测,并根据现金流量模型计算其预测期价值;第二阶段是预测期以后对无限期,简称“后续期”或“永续期”,在此期间假设企业进入稳定状态,有一个稳定对增长率。...
从自由现金流量折现的定义和公式可以看出,自由现金流量估值的方法主要的估值变量有3个:预测期、自由现金流量、贴现率。 主要的预测过程如下图所示: 第一步:确定预测期。 假设企业是持续经营的,预测时一般会将企业的经营期分为两阶段:高速增长期、永续增长期。根据企业的发展战略,确定高速增长期的年限和增长率;永续...
2023年贵州茅台(真正)经营活动产生现金流量净额665.5亿元+ -保全性资本支出(资产减值准备/信用减值损失/固定资产折旧……/固定资产报废损失)19亿元=经营资产自由现金流量646.5亿元。 因为股权自由现金流量=经营资产自由现金流量-利息支出,因此,2023年经营资产自由现金流量为646.5亿元+利息总收入46亿元=股权自由现金流量大约...
自由现金流流量估值的二阶段模型 大华公司是一家生物工程公司,2010年的每股营业收入为12.4元,每股净收益为3.10元,每股资本支出为1元,每股折旧为0.60元。预计公司在今后的5年内将高速成长,预计每股收益的增长率为30%,资本性支出、折旧和营运资本以同样的比例增长,收益留存比率为100%,β为1.3,国库券利率为7.5%,2010...
从自由现金流量折现的定义和公式可以看出,自由现金流量估值的方法主要的估值变量有3个:预测期、自由现金流量、贴现率。 主要的预测过程如下图所示: 第一步:确定预测期。 假设企业是持续经营的,预测时一般会将企业的经营期分为两阶段:高速增长期、永续增长期。根据企业的发展战略,确定高速增长期的年限和增长率;永续...
现金流量估值是一种基于未来现金流量的公司估值方法，其步骤一般包括：预测未来现金流量：根据公司历史财务...
应用贴现现金流量估值模型(DCF)的步骤 贴现现金流量估值模型（DCF)是一种广泛使用的估值方法，其基本步骤如下：首先，预计预测期内每年的自由现金流量。其次，计算上述自由现金流量的现值。第三，假定预测期外的自由现金流量会按每个增长率持续增长，计算持续价值。第四，计算持续价值的现值。接着，将第2步...
现金流量折现模型，作为收益法的一种，用于评估任何资产的价值。其公式为：公司实体价值 = 预测期现金流量现值 + 后续期现值。模型包括三个参数：资本成本、时间序列（n）和现金流量。资本成本是计算现值的折现率，时间序列通常用年表示，而现金流量则需通过财务预测获取。在进行公司估值时，需要考虑预测...
一、有一种大家比较常用的估值方法——市场估值法: 融资总额+近1年平均利润x非上市公司的估值方法5-20倍x1.2倍品牌与市场渠道价值 举例:1000万+500万=1500万x5=7500万x1.2倍=9000万 股价计算:注册资源1000万元=每股9元 设定起购价格:1万股x9元=9万元 公司总股本占比:0.1% 通过这个公式,我们可以得出我们公司...