企业价值的评估意义在于:能尽可能接近真实值,现有方法已经是相对最好的方法了。若目前方法仍估值错误,那不是方法的问题,而是找不到更好的方法了。 一、NPV法(现金流量法)【现金流量的计算、资本成本的选择】…
这个利率用于将未来的现金流量折现到现在。3. **折现现金流量**:使用折现率将预测的现金流量折现为现值。这一过程可以通过计算净现值(NPV)或内部收益率(IRR)来实现。4. **加总现值**:将所有预测期间的现金流量现值加总,得到企业的整体价值。5. **调整和校准**:根据企业的具体情况和市场环境,对估值结果进行调...
现金流量折现法(Discounted Cash Flow Technique,简称DCF)是通过预测公司将来的现金流量并按照一定的贴现率计算公司的现值,从而确定股价的方法。使用此方法估值要确定二个关键性指标:第一,预期企业未来存续期各年度的现金流量;第二,要找到一个合理的公允的折现率,折现率的大小取决于取得的未来现金流量的风险,风险越大,...
就是一个现金流量折现速查表,你熟悉了,对不同企业的折现估值很容易一眼就心中有数。以茅台为例,我们简化计算,预计茅台未来10年的增速为10%—15%(销量+提价双轮驱动),10年后永继增速为5%,17年茅台自由现金流粗略计算为200亿,则在12%的贴现率(接近于预期回报率)下,茅台17年的现金流折现估值范围为:4000-6000...
一、公司自由现金流量(FCFF) 二、公司自由现金流估值原理 三、公司自由现金流量估值细节 现金流量折现模型,它是把公司未来特定期间内的自由现金流贴现为当前现值。具体模型如下: P=∑t=1nCFt(1+r)t 其中, CFt 表示第 t 年的自由现金流, r 反映现金流风险的贴现率. 不同的现金流对应不同的折现率,折现率体...
【2022考季】采用未来现金流量折现法估值时,以下表述错误的是( )。A 资产的价值等于其未来现金流量的现值B 现金流量仅是指现金的流入量C 折现率应当等于无风险收益率与风险收益率之和D 资产创造现金流量的预测必须涵盖该资产的整个生命周期正确答案: B 试题解析 现金流量是指现金的流入量和流出量。 本题关联的...
现金流估值法是根据现金流量来评估一个企业价值的估值方法,它是目前使用最多的估值方法。 现金流估值法可以用来评估一家企业的价值,也可以用来评估一项资产或一项项目的价值。它把未来经营现金流量以今天的现值计算出来,然后用相应折现率加权,将其累计起来就可以得出企业或项目的价值。 现金流估值法的基础是资本规律,...
自由现金流量贴现估值法(FCFF) 公司自由现金流量(free cash flow to firm,FCFF)是公司产生的在满足了再投资需要之后剩余的现金流量,这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可以“自由”分配给公司全部资本提供者(包括债权人和股东)的最大现金额。
现金流估值法步骤: 1、估计目标公司被兼并收购后预期能给并购方带来的所有相关的税后增量现金流。 2、估计与上述并购活动的预期现金流风险相应的 税后贴现率,即并购方要求的收益率。 3、用步骤2中的贴现率贴现步骤1中的现金流,求得并购的现值。 4、估计并购所发生的初始支出,包 ...
4、把预测的自由现金流和永续价值用公司加权平均资本成本折现为现值，即为公司的运营价值。5、计算非营运资产价值，如不在合并报表范围内的子公司及其他长期投资等，把运营资产和公司的经营价值相加，得到企业价值（所有者权益）。即可算出每股股价。自由现金流量与企业价值评估概述 从企业经营的视角来讲，自由现金流量...