随着基差收敛并恢复常态化,市面上中性产品的净值大概用了3周时间得以修复,并在后续整体创下新高。基差在某种程度上是市场情绪的“指南针”,其短期的异常波动会导致中性策略净值的起伏。然而,只要产品没有发生因保证金不足而发生强平,这类短期波动并不影响最终收益。由基差升水或ETF短期溢价带来的回撤不必过度担忧。
现货价格比期货价格越高(或者称为“贴水程度越深”、“基差越小/越低”),空头端亏损越多,也就是建仓成本越高,因此在基差深度贴水时不宜建仓中性策略产品。有不少投资者选择在基差升水时加仓中性,因为此时相当于锁定了一部分基差的正收益。 ·从存续中性策略来看 a、基差扩大的过程,有利于存续中性产品净值表现 b...
基差套利交易是指利用同一商品在期货市场和现货市场之间的价格差异进行交易，从而获取相对稳定的收益。这种交易策略的核心在于准确把握基差的变化趋势，并在适当的时机进行买卖操作。基差套利的重要性主要体现在以下几个方面：1. 风险对冲：通过同时操作期货和现货，可以有效降低单边市场风险。2. 稳定收益：相比单纯的投机交...
现在，来说说基差变化对中性产品收益的影响。中性产品的收益，可以拆成多头端和空头端两部分。多头端赚的是市场收益（beta）和超额收益（alpha），空头端呢，通过做空股指期货，把市场收益（beta）对冲掉，就只剩下纯粹的alpha收益了。除了alpha收益，股指期货的升贴水还会带来对冲收益或者对冲成本。中性产品在建仓的时候...
买入股指期货的基差收益主要通过期货与现货价格的差值来实现。简单来说,基差是现货价格减去期货价格。当期货价格低于现货价格时,称为“贴水”,此时买入期货合约,持有至交割日,期货价格会强制与现货价格一致,从而赚取贴水部分的收益。例如,如果中证500指数现价为5246点,而期货合约价格为5244点,基差为-2点,买入期货合约后...
基差是36,卖现货买期货,持有收益率=36/2520/2×12=8.5%。这里不仅没有仓储费而且还可以收到2520卖货拿了2个月的银行存款利息。基差的正负决定你是否买卖,什么时候买卖就是基差正负的程度。时间上的基差就是持有收益率。 理论上讲当持有收益率减去各个成本的之后的收益率达到4%也就是和国债收益率相近,这时候是...
基差需要等一定的时间才会收敛,因此在基差稳定的情况下,做期现套利的资金需要耐心等待才能实现收益。但是,对于市场上活跃着大批做日内高频策略的资金,他们对基差并不关心。 五、基差对绝对收益策略的影响 绝对收益策略的基金需要持有股票卖空股指期货。期货合约是有期限的,因此为了保证策略的连续性,基金经理需要根据实际情...
这个收益大约等于股票现货的分红率加上无风险收益率。在加密货币领域,也有类似的策略。而且,加密货币的基差套利操作比传统金融更方便。因为加密货币的期货合约是通过永续合约的方式进行交易的,不需要像传统期货那样每隔一段时间进行一次展期。这意味着,一旦建立基差套利头寸,就可以持续收取资金费率。
期权产生基差的原因及对投资收益的影响 在期货市场中,期权的基差是一个重要的概念。基差的产生并非偶然,而是由多种因素共同作用的结果。 首先,市场供需关系的变化是导致期权产生基差的关键因素之一。当市场对某种期权合约的需求大于供给时,价格往往会上涨,从而导致基差扩大;反之,当供给大于需求时,基差可能会缩小。
本文主要从因子持仓收益分布、品种基差与价格走势特征以及收益相关性三个方面对基差因子的收益特征进行了分析,第一节为研究概述。 在本文第二节中,我们构建了常见的期限结构类因子,包括展期收益率因子、截面基差率因子和时序基差率因子,并对它们的板块及品种收益来...