无波动率利差(Z-Spread)是指投资者持有债券至到期时,在整个持有期内可实现的固定收益利差。这个利差是相对于国债即期利率曲线来计算的。Z-Spread不是名义利差,后者只是指在某一点上超过国债收益率的利差。通过将非国债债券的未来现金流量折现值等于其价格,我们可以计算出折现率与国债即期利率的差额,这就是Z-Spread,...
通过等式(1)可以计算出Z_spread。 对于国债而言: 对于国债,严格上不能称之为Z_spread,它只是衡量了国债样本相对即期收益率曲线的偏离程度。 如果Z_spread大于零,则表示该国债价格被相对低估;反之,如果小于零,则表示价格相对高估;如果Z_spread 等于零,则说明该国债价格相对合理。
求解Z-spread，只能用试错法，将三个选项中当中的那一个代进去试试看。
G-spread是公司债和国债YTM的差，Z-spread是公司债和国债spot rate的差，这两个都体现的是公司债相对...
(一)Z-spread方法。Z-spread(Zero-volatilityspreadT 1 息和对长期债券的处理分为两种情况: 当T 2 1 时,就可以通过对期限为T 0 、T 1 利率水平的线 性插值求出期限为T 2 的利率水平: 零波动率利差)所计算的是如果投资者将企业债券持有到期
网络释义 1. 零波动率利差 以下是零波动率利差(Z-spread)的计算方法。设P,cTi,Ti分别为企业债券的市场价格、现金流和现金流支付...(本文共计2页) wuxizazhi.cnki.net|基于2个网页
所以求Z-spread的关键就是:对未来现金流折现时,认为利率不会存在波动。 注意,按照这种求Z-spread的方法,我们仍然可以计算出来含权债券的Z-spread。 债券的所有风险,会反映在债券的市场价格里,含权债券的市场价格里,也会反映出权利的影响,所以根据市场价格反求出来的Z-spread,就体现了债券所有的额外风险(除了利率风险...
(1)以政府债券的收益率作为基准的利差称为G-spread。 (2)以标准互换利率作为基准的利差称为I-spread。 (3)以政府债券的即期利率曲线为基准的利差称为Z-Spread,可以通过以下公式计算得出 除了以上三种利差之外,还有一种特殊的利差称为期权调整利差(Option-Adjusted Spread/OAS), 它是在Z-spread 的基础上剔除期权...
Z-Spread(Zero-Volatility Spread,零波动利差)是能够使得未来现金流贴现等于债券当前价格的补偿利差: 相对于名义利差,Z-Spread 考虑了债券贴现利率的实际期限结构,计算上更为合理;而名义利差则更为直观,可以直接看出债券到期收益率和同期限无风险利率之间的差值。
期权调整(OAS)和零波动率价差(Z-价差)都有助于计算证券的价值。通常,排列表示两个测量值之间的差异。OAS和Z-spread有助于投资者比较两种不同的固定收益债券的收益率嵌入式选项. 嵌入期权是一些固定收益证券中包含的条款,允许投资者或发行人采取特定行动,如收回发行。