含权债的Z-spread主要用来补偿credit risk,liquidity risk,tax影响以及option影响。 OAS就是将z-spread剔除Option影响的spread。对于不含权债,OAS=Z-spread,反之,含权债券的OAS和Z-spread不相等。 例如对于callable bond,Z-spread > OAS 因为callable bond相当于投资者承担了发行人可能提前赎回债券的风险,所以需要给投...
2.既然OAS考虑了期权,站在投资人的角度,callable bond包含了对投资人有害的期权,所以OAS相对于Z SPREAD 不是应该更大才对嘛?同理,putable bond的OAS相对于Z SPREAD应该更小才是啊. ---所谓考虑权利影响的意思说的是OAS是在Z-spread基础上剔除权利(option)的影响,因为callable bond剔除的是对投资者不利的影响,...
OAS衡量的是含权产品的模型价格和实际市场价格的差别 Z-spread衡量的是含权产品的价格本身 举个例子：1年到期，coupon rate为5%的可赎回债券，利用利率二叉树求得的价格为98块，而实际市场价格为97块，同到期日、同coupon rate的普通债券价格为99块，那么OAS是使得利率二叉树求得的价格为97块时的折现率...
Z-spread是All-in spread,债券的所有风险都体现在里面。OAS是Option-adjusted spread,是扣除掉权利的影响,反应债券所有其他的风险。 对于不含权债,Z spread包括credit spread,liquidity spread,term spread等,对于可比含权债,Z spread除了上述spread外,还包含对embedded option的spread补偿。 ---就算太阳没有迎着我们而...
Z、spread包含credit spread,liquidity spread以及option spread,与之对应的是OAS,只包含credit spread、liquidity spread。所以,我们二级讲到的结论是:Zspread只能用来比较不含权债的relative value,因为对于不含权债,Zspread反映了credit spread(这里的credit spread可以认为是广义的credit spread,包含liquidity spread),可以...
Option-Adjusted Spread (OAS) = Z-Spread − Option ValueExampleIf the 2-year Treasury bond yield is 2.25% and 2-year LIBOR swap rate is 2.69%, determine the G-spread and I-spread on a bond with 2 years to maturity yielding 3.5%. ...
期权调整利差(OAS)用于衡量含嵌入式期权债券的利差,需从Z-spread中剔除期权影响。Z-spread是债券现金流与即期利率曲线的平均利差,而OAS须减去期权成本(如发行人赎回权的价值),因为期权成本对投资者构成风险补偿的削弱。选项A正确,因OAS=Z-spread - 期权成本。选项B将两者相加,逻辑相反;选项C仅描述期权价值,与OAS定...
The zero-volatility spread is the constant spread that will make the price of a security equal to the present value of its cash flows.
最近在弄文件上传、下载、在线预览时经常需要设置请求标头或者响应标头的Content-Type 属性。所以研究了一下spring支持哪些Content-Type,通过研究MediaTypeFactory.getMediaType的源码,可以得知spring是将支持的Content-Type 维护在/org/springframework/http/mime.types文件中。
(1)以政府债券的收益率作为基准的利差称为G-spread。 (2)以标准互换利率作为基准的利差称为I-spread。 (3)以政府债券的即期利率曲线为基准的利差称为Z-Spread,可以通过以下公式计算得出 除了以上三种利差之外,还有一种特殊的利差称为期权调整利差(Option-Adjusted Spread/OAS), 它是在Z-spread 的基础上剔除期权...