第一个阶段即“上市公司+PE”模式的诞生,为上市公司和PE共同以小比例出资额(20%以内)建立并购基金,然后由PE作为GP(或者连同上市公司一起成为Co-GP)为该并购基金进行市场化募资(80%左右)。在并购基金投资的项目达到一定的成熟度后,PE和上市公司确定回购价格,由上市公司通过现金或股权支付方式收购该并购项目,PE则可...
自从监管鼓励私募股权基金（PE）参与上市公司并购之后，“PE+上市公司”成立并购基金的模式再度活跃，许多公司跃跃欲试，PE也嗅到了并购上市公司的商机，时刻瞄准机会出手。随着A股市场并购重组活跃度提升，上市公司公告与PE共同设立并购或产业投资基金的案例日渐增长。“PE+上市公司”新道路 今年10月，证监会发声表示，鼓...
简单来说,“上市公司+PE”的并购模式,是由上市公司和私募股权基金(PE)共同发起一只并购基金,然后通过该并购基金对符合上市公司产业发展整合的标的公司进行收购,最终借由上市公司回购的手段,将标的公司装入上市公司中,并购基金得以退出。 图1:“上市公司+PE”并购模式的初步逻辑 资料来源:流动的PE绘制 在如此创新的模式...
PE+上市公司的主要模式,从上市公司在并购基金中的地位,包括GP模式和LP模式。其中,GP模式包括上市公司控股子公司作为GP、上市公司与PE机构共同组建合资公司作为GP、上市公司控股子公司与PE机构作为Co-GP设立的并购基金;LP模式包括上市公司作为LP投资于PE机构设立的并购基金、上市公司作为LP投资于实际控制人控制GP设立的并...
[1] PE机构参与上市公司并购重组的形式较为多样,有作为交易对方(即系被并购标的公司的股东)的,也有作为并购重组过程中配套募资资金发行对象的,广义上亦可包括通过产业并购基金参与上市公司并购重组的情形,为行文方便,本文将聚焦于对PE机构作为被并购标的公司的股东从而参与上市公司并购重组的关注要点的总结和分析;且鉴于...
在A股市场,PE也一度热衷收购上市公司控制权,但实践效果恐没有达到理想状态。 根据联储证券投行并购团队近期发布的《A股并购市场2023年总结及2024年预判》,2023年是私募基金密集出售上市公司控股权的一年,至少有9家上市公司披露控股权变更公告,分别为安纳达、*ST天山、康盛股份、皓宸医疗、淮油股份、ST宇顺、派林生物、...
一直以来,私募股权投资基金通过多元化方式参与并购重组。如“PE+上市公司”模式一度成为主流。又如PE收购上市公司控制权后进行资产运作,从而推动企业升级,该模式在海外成熟市场中十分常见。 对于后者模式,联储证券投行并购团队统计发现,PE机构在2023年掀起一波退出上市公司控制权“小高峰”,至少有9家上市公司披露相关公告...
今年“PE+上市公司”并购基金指的是有丰富的私募股权投资基金(PE)管理经验的机构充当GP(普通合伙人)与上市公司或上市公司大股东或其关联公司一同作为并购基金的发起人,成立的有限合伙制并购基金。该并购基金担当上市公司产业整合的主体,通过开展投资、并购、整合等业务推动上市公司既定的战略布局,扩张上市公司的业务以及提...
本基金成立于2015年5月,为上市公司仅作为LP参与的并购基金。 1.基金规模及基金 截至2015年5月21日,参与晨晖盛景并购基金的上市公司有拓尔思、通光线缆、网宿科技、东方网力、众信旅游分别认缴3,000万元,四方达认缴7,000万元,朗姿股份控股股东等。 晨晖盛景并购基金目标募集规模为10亿元,其中,宁波晨晖作为基金普通合...
11月24日,在时代传媒联合新财董举办的“并购影响力时代中国行——2019上市公司并购城市巡回论坛”之深圳站上,物明投资合伙人张宗友就并购基金的运作原理与发展方向进行详细解析,以下为其观点精要。 中国的并购基金规模与国外并购基金市场相比,存在比较大的差距,中国特色的资本市场是非常重要的一个原因。但这种情况...