VL = Vu = EBIT / K = EBIT / Ku 其中,VL代表有杠杆公司的价值,Vu代表无杠杆公司的价值,K或Ku代表合适的资本化比率(即贴现率),EBIT代表息税前净利。这一公式表明,在无税条件下,公司的价值完全取决于其盈利能力(EBIT)和资本化比率(K或Ku),而与资本结构(即是否有负债)无关。 二...
MM理论 economics-lover 坚持就是胜利!33 人赞同了该文章 以下结论均假设没有税收: MM定理1:公司的价值不受资本结构的影响,即:V=D+E,V和 DE 比率无关。 MM定理2:公司的权益机会成本(Cost of Equity)和公司的 DE 有关系。具体关系为 rE=rA+DE(rA−rD) ,推导过程:可通过 rA=DD+ErD+ED+ErE 经过...
注会资本结构中有税MM理论的股权资本成本公式是:Rs=R0+(B/S)×(1-t)×(R0-Rb)。其中,Rs是股东权益资本成本,R0是无负债企业的权益资本成本,B/S是负债与权益的比例,t是税率,Rb是债务资本成本。
R0=BB+S∗RB+SB+S∗RS,这是WACC的计算公式,显然是各自根据占比进行加权。 由上述WACC的计算公式可以解出RS如上的表达式。 直观理解: 权益资本成本随着杠杆的提高而提高,因为股东承担的风险会随着负债比例的上升而上升。(高杠杆易破产) 有税MM定理: ...
MM理论主张，这类公司的总价值应该相等。可以用公式来定义在无公司税时的公司价值。把公司的营业净利按一个合适的资本化比率转化为资本就可以确定公司的价值。公式为：VL=Vu=EBIT/K=EBIT/Ku 式中，VL为有杠杆公司的价值，Vu为无杠杆公司的价值；K= Ku为合适的资本化比率，即贴现率；EBIT为息税前...
同学您好：是的，二者的计算是不一样的。无税MM理论下有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本...
你好，这两个公式都涉及到企业的资本成本，但是从不同的角度出发。第一个公式是计算整个企业加权平均资本...
P4 关于MM理论公式,求助大神 只看楼主 收藏回复Sam咬苹果 榜眼 12 练习册Sleepon这题和13年12月第3题 在用MM算Ke的时候都碰到一个问题,就是Kd假设都为risk free rate 为啥?明明题目里给了Kd? 附图Sleepon题 求解P4大神 ting 贡士 6 用KD和 RISK FREE RATE都可以的 红雅VC 榜眼 13 我没...
【学员问题】预应力筋的理论伸长值△L(mm)计算公式有哪些? 【解答】△L=P*L/AE式中:P——预应力筋的平均张拉力(N); L——预应力筋的长度(mm); A——预应力筋的截面面积(m㎡); E——预应力筋的弹性模量(N/m㎡) 以上内容均根据学员实际工作中遇到的问题整理而成,供参考,如有问题请及时沟通、指正。