法玛三因子模型(Fama-French Three-Factor Model)是一种资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model,CAPM)的扩展,用于解释股票回报的变异性。该模型由尤金·法玛(Eugene Fama)和肯尼斯·法rench(Kenneth French)于1992年提出。 该模型考虑了三个因子对股票回报的影响:市场风险因子、市值因子和价值因子。市场风险因子...
Fama和French于1992年7月和1993年8月对美国股票市场中股票收益的决定因素进行了全面性的研究分析,从可以解释股票收益率的众多因素中提取出3个重要的影响因子,即市场风险溢酬因子、市值因子和账面市值比因子,依照CAPM模型用这3个因子建立起线性模型来解释股票的收益率,这就是三因子模型。
Fama French三因子模型是对CAPM模型的一个扩展。CAPM模型认为：（1）证券资产的预期收益和它的市场Beta之间存在一个正向的线性关系，Beta越大，资产的预期收益越大；（2）市场Beta足以解释证券资产的预期收益。Eugene Fama和Kenneth French，两位来自芝加哥大学的教授（French目前是达特茅斯学院的教授），在CAPM的基础上增...
1. fama french三因子模型是由尤金·法玛和肯尼斯·弗伦奇提出的资本资产定价模型(CAPM)的扩展。 2. fama french三因子模型包含市场收益率、规模因子和账面市值比因子。 3. fama french三因子模型实质上是一种多元回归分析模型,用于解释股票的超额收益。 二、 市场收益率 1. 市场收益率指的是整个市场的平均回报率...
Fama-French三因子模型将资产报酬率进行了如下的估计: \[ E(R_i)-R_f=\beta_i(E(R_M)-R_f)+s_iSMB+h_iHML \] 其中,\( E(R_i) \)为资产i的预期报酬率,\( R_f \)为无风险利率,\( E(R_M) \)为市场组合的预期报酬率,\( \beta_i \) 为资产i的市场 beta,\( SMB \) 为规模因子...
在fama-french三因子模型中,市场因子代表了整个市场的风险,规模因子代表了公司规模的影响,价值因子代表了公司价值与市场价值之间的关系。这三个因子通过回归分析来解释股票的超额收益率。具体而言,fama-french三因子模型可以表示为以下公式: Ri = Rf +βi(Rm - Rf) + siSMB + hiHML +εi 其中,Ri表示股票i的...
Fama-French三因子模型是什么 Fama和French 1992年对于美国股票市场股票回报率差异进行研究,他们发现股票的beta值不能解释股票回报率的差异。但是绝大部分股票回报率的差异都可以用三个因子来解释:股票市场总体回报(Beta),小市值股票超额回报(SMB),以及价值股票超额回报(HML)。Fama-French三因子模型的贡献在于,它解释了...
一、概述 Fama-French三因子模型(以下简称“三因子模型”)是法玛和法兰奇在1990年代初提出来的,它认为理想状态下,资产的超额收益由市场收益、规模收益、价值收益三个...
Fama-French三因子模型包括市场风险因子、规模因子和价值因子。 1.市场风险因子:市场风险因子代表整个股票市场的波动性。该因子衡量了投资组合相对于市场整体波动的敏感程度。正的市场风险因子系数表示该投资组合在市场上表现较好,负的系数则表示表现较差。市场风险因子是衡量投资组合整体风险的重要指标。 2.规模因子:规模...