Fama三因素模型公式 在金融学中，Fama三因素模型（Fama Three Factor Model）是由经济学家尤金·法玛（Eugene Fama）于1992年提出的一种资本资产定价模型。该模型通过考虑市场风险、规模因素和价值因素，对投资组合的预期收益进行解释和预测。Fama三因素模型的公式如下：E(Ri) = Rf + βi*(Rm - Rf) + si*SMB ...
Fama法,也被称为Fama三因子模型,是由经济学家Eugene Fama在1992年提出的一种用于解释资本市场回报的模型。模型认为,股票的回报可以通过市场因素、规模因素和账户风险因素来解释。本文将一步一步回答有关Fama法的问题,并探讨其在投资决策中的应用。 一、什么是Fama法? Fama法是一种基于因子模型的投资管理方法,旨在解...
Fama-French三因子模型是什么 Fama和French 1992年对于美国股票市场股票回报率差异进行研究,他们发现股票的beta值不能解释股票回报率的差异。但是绝大部分股票回报率的差异都可以用三个因子来解释:股票市场总体回报(Beta),小市值股票超额回报(SMB),以及价值股票超额回报(HML)。Fama-French三因子模型的贡献在于,它解释了...
Fama和French于1992年7月和1993年8月对美国股票市场中股票收益的决定因素进行了全面性的研究分析,从可以解释股票收益率的众多因素中提取出3个重要的影响因子,即市场风险溢酬因子、市值因子和账面市值比因子,依照CAPM模型用这3个因子建立起线性模型来解释股票的收益率,这就是三因子模型。 其因子说明如下: • 市场风...
模型概述：FamaFrench三因子模型由Fama和French在1992年提出，用于解释股票收益的差异。该模型指出，仅靠β值并不能完全解释股票收益的差异，还需要考虑市值、账面市值比等因素。模型因子：市值规模因子：反映了小市值股票相对于大市值股票的超额收益。账面市值比因子：反映了高账面市值比股票相对于低账面市值...
Fama-French三因子模型由Fama和French在1992年提出，用以解释股票的收益率。该模型基于CAPM模型，通过引入市场风险溢酬因子、市值因子、账面市值比因子，能更全面地解释股票收益率。其中，市场风险溢酬因子对应市场投资组合的收益率；市值因子对应的做多市值较小公司、做空市值较大公司的投资组合之收益率；账面...
Fama和French(1992)研究了市场β,市值(size),账面市值比(book-to-market equity),财务杠杆(leverage) 和市盈率(E/P)对平均收益的影响。横截面回归后发现,在独立检验四者对平均收益的影响时,四者都表现出了很强的解释能力,而β很弱;在进行多变量回归时,市值和账面市值比这两个因子吸收了另两个因子的解释能力...
Fama-French三因子模型是解释股票收益率差异的经典资产定价模型,通过引入市场风险、市值因子和账面市值比因子,弥补了传统CAPM模型的不足。其核心观点是股票超额收益不仅取决于市场风险,还受到公司规模与价值特征的影响。 一、模型的基本框架与起源 该模型由Fama和French于1992年提出,源于...
本文旨在通过回顾 Fama 1973, 1992,1993 三篇文章,简述实证资产定价的传统方法. 1. Risk, Return, and Equilibrium: Empirical Tests (Fama and Macbeth, 1973) 1.1 文章概要Fama 1973 中针对CAPM衍生的三个推论进行检验: 由E[ri]=E[rf]+(E[rm]−E[rf])βi, (1) 投资组合的收益率随其对市场因子的...
Fama-French三因子模型是一种用于分析股票回报率差异的金融模型，由Fama和French在1992年提出。它指出，仅靠β值并不能完全解释股票收益的差异，市值、账面市值比和市盈率等三个因子可以提供更全面的解释。模型公式如下：Rit = rf + SMBt * β1i + HMLt * β2i + RMWt * β3i + εit,其中，...