作者: EPS=ROE×BPS(每股净值),许多人只关注ROE,忘了BPS也是价值驱动要素\很简单的道理,投资是否有效是核心,如果投资的回报率大于股东要求回报率,自由现金流是负数才更好。例房地产牛市周期,拿回款继续买地持续投资,自由现金流为负数,但是企业价值在持续提升,难道不拿地,只买存量房才是好企业...
ROE=E/B=EPS/BPS,BPS=P/PB第n年的股东权益=BPS*(1+ROE)^n第n年的股东权益回报率=BPS(n)/P你最好不要算第十年的现金流。你最好算,以现价买入,几年后可以享受到10%的真实回报率,几年后可以享受到15%的真实回报率,多少年后可以享受到茅台实际的股东回报率。这样你会更直观的了解投资后不同阶段的...
EPS=ROE×BPS,BPS 是每股净资产,这说明 ROE 这个指标包含在 EPS 之中,更高的 ROE 带来更高的 EPS。 因此,选择 ROE 还是选择 g,就转变成了选择 EPS 还是选择 PE。 为什么美股投资者更加注重 ROE的稳定性?美日台韩机构化带来 EPS 主导的定价体系,其中 ROE 是影响 EPS 的重要因子,因此,在 EPS 定价体系中,...
EPS=ROE×BPS,BPS 是每股净资产,这说明 ROE 这个指标包含在 EPS 之中,更高的 ROE 带来更高的 EPS。 因此,选择 ROE 还是选择 g,就转变成了选择 EPS 还是选择 PE。 为什么美股投资者更加注重 ROE的稳定性?美日台韩机构化带来 EPS 主导的定价体系,其中 ROE 是影响 EPS 的重要因子,因此,在 EPS 定价体系中,...
从ROE视角重新审视EPS并不是试图去解析上述类似鸡生蛋蛋生鸡循环的终极逻辑,而是努力为判断EPS的质量提供更多线索。 企业EPS的增长可以缘于多种原因,业绩的波动自然是其中的重要原因之一,这些因素往往会对EPS和ROE产生相同方向甚至幅度上的影响。但除此之外的外生因素也很重要。按照公式,EPS=BPS×ROE,在ROE不发生变动...
我们先看一下关于净资产收益率的公式推导。净资产收益率(ROE)=每股收益(EPS)/每股净资产(BPS),那么,每股收益(EPS)=净资产收益率(ROE)*每股净资产(BPS)表示,则PE(市盈率)=P/(ROE*BPS),最终我们得出股价P=PE*ROE*BPS。【P=PE*EPS】 我们从上面的公式简单的理解就是,股价由市盈率、净资产收益率和每股净...
企业每股净资产的增长主要来源于两个方面,一个是净利润的滚存,一个是再融资的增厚。但必需要注意的是,当且仅当BPS增长的幅度高于ROE水平下滑的幅度时,加快BPS增长才是有效的提高EPS的途径。(当然还有一个途径是由并购带来的增厚,这里不作讨论了。) 1、净利润滚存 ...
EPS=ROE(净资产回报率)×BPS(每股净资产) ROE=利润率×总资产周转率×杠杆 熟悉财务知识的人都知道,这其实就是杜邦分析。这些年研究功课做下来,深切体会到对于一家公司长期经营前景的判断,杜邦分析提供了最简单有效的架构。而且,更重要的,除了金融行业公司外,这个架构可以说是放之四海皆准,不管是工业品、消费品还...
EPS=ROE×BPS,BPS 是每股净资产,这说明 ROE 这个指标包含在 EPS 之中,更高的 ROE 带来更高的 EPS。 因此,选择 ROE 还是选择 g,就转变成了选择 EPS 还是选择 PE。 为什么美股投资者更加注重 ROE的稳定性?美日台韩机构化带来 EPS 主导的定价体系,其中 ROE 是影响 EPS 的重要因子,因此,在 EPS 定价体系中...
企业每股净资产的增长来源于两个方面,一个是净利润的滚存,一个是再融资的增厚。但必需要注意的是,当且仅当BPS增长的幅度高于ROE水平下滑的幅度时,加快BPS增长才是有效的提高EPS的途径。 1、净利润滚存 说到净利润滚存,免不了会涉及一个现金红利的问题。事实上,如果一个企业能维持高的资本回报,那么不分红比分红...