期权不同于期货,其定价由5个希腊字母代表的5个维度来决定,它们分别是Delta、Gamma、Vega、Theta和Rho,很多初次接触期权的朋友(包括我)一看到这5个希腊字母,都会头疼一下,感觉好复杂,其实慢慢理解后会觉得很简单,这5个希腊字母我们可以重点说说他们各自的含义以及在实战中的常规应用。 首先说说最不重要的Rho——无风...
Gamma的数值分布为,ATM时最大,向两端逐渐减小。 Gamma的计算公式: Delta2 - Delta1 Gamma = --- Price2 - Price1 这就好理解,Gamma实际表示的是Delta如何根据股票价格的变化而变动的,也就是Delta的Delta,是Delta的加速度。 也就是Delta的变化率,在数学上相当于Delta的一阶导数,是股价的二阶导数(Delta是股价...
期权风险参数 Delta、Gamma、Theta、Rho、Vega 期权风险参数基于1937年布莱克和斯科尔斯推出的Black﹣Scholes期权经典定价模型。这些风险参数用于衡量期权价格相对于标的物价格、时间流逝、无风险利率和波动率等影响因素的敏感性。Black﹣Scholes期权定价公式 C=S·N[d1]−K·e−r(T−t)·N[d2]P=K·e−r(T...
这是因为,期权的价值由内含价值和时间价值组成,越临近到期日时,时间价值越小,内涵价值越大,曲线接近期权的Payoff,因此曲线的切线斜率,也就是Delta差别越大;越远离到期日时,时间价值越大,曲线远离期权的Payoff,曲线的切线的斜率,也就是Delta差别越小。 同样的,volatility(波动率)较小的时候,Delta差异较大;volatility...
同时Delta是另一种表示期权到期变成实值的可能性。平价看涨期权的Delta值为0.5,也就是说,意味着期权有50%的可能性到期时变为实值期权。一份深度实值看涨期权的Delta值接近1,意味着到期时期权有接近100%的可能性变为实值期权。 因此,Delta值可以被解释为头寸的速度或者一份期权到期时变为实值期权的可能性。一些...
期权定价的五大希腊字母包括Delta、Gamma、Vega、Theta和Rho，它们分别代表对期权价值影响的五个维度。Delta衡量标的资产价格变动时，期权价格的变化幅度；Gamma反映 Delta 的变化与标的资产价格变化的比率，表明了期权价格关于标的资产价格的敏感度；Vega衡量标的资产价格波动率变动对期权价格的影响；Theta表示时间...
Gamma实际上通过影响Delta从而影响期权价格，代表了期权价格的变化速度，或曰量级风险。Theta 代表时间流逝...
Delta和Gamma两种对冲都假设波动率为常数,事实上波动率会随着时间变化,这意味着衍生品价格会随着标的资产价格与期限的变化而变化,同时也会随着波动率的变化而变化。 Vega 期权组合的Theta有时称为组合的时间损耗,即用来测量时间变化对期权理论价值的影响。表示时间每经过一天,期权价值会损失多少。在其他因素不变的情况下...
例如,某投资者持有一手看涨期权,Delta值为0.5,Gamma值为0.01,Theta值为-1.2,则表示在接下来的一个交易日内,期权的价值将因为时间的流逝而减少约1.2点,若标的价格的有利变动所带来的盈利超过1.2点,则该交易日产生盈利,反之产生损失。 Vega 期权这一产品能进行波动率交易,波动率作为决定期权价格至关重要的一个因素...
Delta Vega Gamma Theta 和Rho。 其实这些数值都是反映期权价格当前的敏感性,每个数值代表的含义不同。 下面我们来分别介绍一下这五个数值: 先来看一下Delta 如果说哪个对期权价格最重要,那一定是Delta!他主要负责什么? 标的现货波动一个单位,那么期权价格会变动多少幅度。好多朋友问期权价格是根据什么变动的?那就...