CML上的点都是有效组合,主要意义在于根据风险偏好或期望收益率,找到有效组合。SML上的点是包括单个资产或者无效组合的所有情况(单个资产是无效组合的一个特例),主要意义在于根据风险计算资产的期望收益率,进而对资产进行定价。 为什么对资产进行定价只需要考虑系统风险,而不考虑非系统风险呢?因为非系统性风险是我们通过分...
SML是在CML的基础上进一步研究系统风险与收益关系的线性模型。它通过将横轴由总风险转换为系统风险（β），保留纵轴期望收益率不变，形成新的坐标系。SML的表达式及其斜率反映了系统风险的市场价格，揭示了市场对系统风险的厌恶程度。在均衡状态下，所有投资和投资组合最终将落在SML曲线上，体现了资产定价仅...
联系与区别：四条线皆关联风险与收益，但侧重点不同。CAL与CML关注整体资产组合，SML则深入探究单个证券与市场的关联。CAL揭示风险资产与无风险资产的配置如何影响总体风险收益。CML则是最优配置线，显示市场资产组合与无风险资产的平衡点。SML通过贝塔系数，具体说明单个证券收益如何与市场整体风险相联系。在...
CML是与有效边界相切的直线，此时夏普比率最大。不同的无风险资产和风险资产组合有无数条,统称叫做CAL。
CAL和CML都在同一个坐标系中，纵轴为收益，横轴为代表总风险的方差。纵轴取截距为无风险收益R，R与...
证券市场线描述的是贝塔与预期收益之间的线性关系。与CAL、CML都不同的是，它的横坐标是贝塔，是单一...
揭示CAL、CML、SML与APT之间的紧密联系与差异在投资世界中，CAL、CML、SML和APT这四条线如同坐标轴上的关键点，描绘了投资者在风险与收益之间的决策路径。让我们逐一解析它们的关系与定义。首先，我们从基础的CAL（Capital Allocation Line）开始。作为资本配置的基石，CAL假设投资者在无风险资产与风险资产...
而CML和SML的区别是: 1、内涵:资本市场线(CML)描述预期收益率与风险之间的线性关系,表示的是由市场投资组合(M)与无风险资产所构成的有效投资组合的收益与风险的关系;证券市场线(SML)表明单项证券的预期收益与其市场风险或系统风险(β系数)之间的线性关系。 2、适用范围:CML 反映的是市场处于均衡状态下“有效证券投...
对风险的解释度不同。在资本资产定价模型中 , 证券的风险只用某一证券和对于市场组合 的 β 系数来解释。 它只能告诉投资者风险的大小 , 但无法告诉投资者风险来自何处 , 它只允许 存在一个系统风险因子 。(rM-rF)为风险溢价。证券市场线很清晰地反映了风险资产的预期报酬率与其所承担的系统风险β...