1、 供给:供给增速呈下降趋势 1.1、资本开支趋弱,矿山品位下滑 铜企提高资本开支的意愿较低 从铜企的资本开支来看,全球主要铜企提高资本开支的意愿较低。自 2013年全球主要铜企的资本开支见顶以后多年维持低位;2019-2022 年这一轮铜价上涨周期中,主要铜矿的资本开支并没有显著增加。2021 年 LME 铜均价创下...
铜行业深度报告:供给增速放缓,缺口渐趋显现.pdf,2024 年3 月12 日 行业研究 供给增速放缓,缺口渐趋显现 ——铜行业深度报告 要点 有色金属 供需平衡:铜将由供给过剩转入短缺。受益于新能源的快速发展,铜下游需求 增持(维持) 持续迎结构性增量。供给增量有限及新能源
铜行业深度报告:供给增速放缓 缺口渐趋显现 供需平衡:铜将由供给过剩转入短缺。受益于新能源的快速发展,铜下游需求持续迎结构性增量。供给增量有限及新能源需求驱动下,2023-2025 年铜将由供给过剩转入短缺。根据我们的预测,2023/2024/2025 年全球精炼铜供需缺口(供给-需求)为5/2/-14 万吨,供需缺口占需求的比例为0...
2.3、全球供需平衡表:2023-2025 年将由供给过剩转 入短缺 根据我们的预测,2023/2024/2025 年全球精炼铜供需缺口(供给-需求) 为 5/2/-14 万吨,供需缺口占需求的比例为 0.2%/0.1%/-0.5%。 3、 成本:2023 年 10 月成本低点已逼近 边际成本 2012-2021 年全球铜矿现金成本维持稳定。根据 Wood Mackenzie 的...
敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2024年3月12日行业研究供给增速放缓,缺口渐趋显现——铜行业深度报告有色金属供需平衡:铜将由供给过剩转入短缺。受益于新能源的快速发展,铜下游需求持续迎结构性增量。供给增量有限及新能源需求驱动下,2023-2025年铜将由供给过剩转入短缺。根据我们的预测,2023/2024/2025年全...
铜行业深度报告:供给增速放缓,缺口渐趋显现。供需平衡:铜将由供给过剩转入短缺。受益于新能源的快速发展,铜下游需求 持续迎结构性增量。供给增量有限及新能源需求驱动下,2023-2025 年铜将由 供给过剩转入短缺。根据我们的预测,2023/2024/2025 年全球精炼铜供需缺 口(供给-需求)为 5/2/-14 万吨,供需缺口占需求的...
18、区域:中国贡献全球铜需求主要增量24222、新能源需求贡献全球需求主要增量2523、全球供需平衡表:2023-2025年将由供给过剩转入短缺273、成本:2缺口渐趋显现023年10月成本低点已逼近边际成本284、行情复盘:铜价先于中国库存周期见底305、投资建议3651、上市公司业绩弹性及产量变化3652、紫金矿业:中国矿业龙头,贡献我国矿企...
受益于新能源的快速发展,铜下游需求持续迎结构性增量。供给增量有限及新能源需求驱动下,2023-2025年铜将由供给过剩转入短缺。根据我们的预测,2023/2024/2025年全球精炼铜供需缺口(供给-需求)为5/2/-14万吨,供需缺口占需求的比例为0.2%/0.1%/-0.5%。
【有色】供给增速放缓,缺口渐趋显现——铜行业深度报告 报告摘要 供需平衡:铜将由供给过剩转入短缺 受益于新能源的快速发展,铜下游需求持续迎结构性增量。供给增量有限及新能源需求驱动下,2023-2025年铜将由供给过剩转入短缺。根据我们的预测,2023/2024/2025年全球精炼铜供需缺口(供给-需求)为5/2/-14万吨,供需缺口...