2024年上半年,中国企业跨境并购案例共有18起,除去1起为个人股东收购香港五星级酒店运营商PremierMaker,其余17起的并购方均为中国上市公司。具体来看,香港有4起并购事件,德国和美国各有3起并购事件发生,新加坡存在2起并购事件,其余法国、意大利、澳大利亚等国各有1起并购事件发生,被收购公司主要分布在经济发达的国家及地...
【五大案例详解:现金收购+高杠杆 跨境并购如何蛇吞象】虽然外汇管制会影响规模和时间窗口,但基于美元升值、资产配置、国际产业技术升级、海外技术嫁接中国市场等背后的动力,跨境并购交易仍将持续火热。跨境并购,多采取现金收购方式,一方面避免股权被稀释,另一方面资金的调配能力以及对金融工具的创新使用能力得到极大的体现,...
跨境并购是指跨境的兼并和收购，即境内的并购方为达成某种战略目标，借助相应的支付方式，将境外目标方的部分或全部资产、股份购买下来，从而实现部分或完全控制目标方的国际化行为。从国际化战略意图出发，新兴经济体企业为获得先进技术、专有技术、品牌、管理专业知识、研发设备等，会产生对外直接投资的动机，或是跨国...
跨境并购：⽤3个最新案例告诉你境外资⾦如何安排⼀、政策导向下，跨境并购“寒潮”来袭？在前⼏年外汇储备充⾜且外汇政策宽松的背景下，中国企业跨境并购如⽕如荼地进⾏。仅2016 年⼀年，就宣布了865笔跨境并购交易，交易⾦额达2,662.5亿美元，⾦额同⽐增长54.5%。然⽽随着外汇储备的迅速减少...
跨境并购融资简述 A summary of cross-border acquisition finance 在2018年,我国的对外投资总体保持平稳发展的态势,并主要呈现以下特点:其一、对“一带一路”沿线国家投资合作稳步推进;其二、对外投资方式创新显现(如实物投资),跨境并购为主要手段;其三、对...
跨境并购谈判工作的难点在于交易各方利益的博弈,也在于中外文化价值的差异。通常来说,卖方股东追求的是交割金额的最大化,标的公司留任管理层关注的是公司经营的持续性,而购买方则重视风险的控制和标的资产的本身质量,也就是“物有所值”。 本次交易中,华泰联合代表华昌达参与多轮电话谈判和现场谈判,作为核心谈判人,...
因此,在较多上市公司跨境并购案例中,通常采用“先过桥,后注入”的两步走方式,即:第一步,由大股东或大股东主导的过桥实体收购境外资产;第二步,再由上市公司通过发行股份购买资产或非公开增发融资再收购的方式将境外资产注入上市公司。 2、...
随着艾派克(002180)在2016年11月30日的一纸公告,一场耗时将近1年、耗资超过260亿元的跨境并购得以画上圆满的句号。 这起并购案一经公布,就引起市场的关注,除了后发企业收购先进企业的“蛇吞象”特征之外,收购者所使用的融资手段更是备受关注。细细拆解,这桩260亿元的并购交易背后,是高达40倍的隐含杠杆。
回顾中国企业过去十年的跨境并购史,可以看出中国买家的表现参差不齐,大部分交易并没有切实实现原定目标,最主要的原因是时机选择错误,这一点是所有企业都很难把握的。 另一个原因是中企欠缺并购后的整合能力,多数中国买家在交易达成后的投后管理能力有限,因此并购难以带来协同效应或真正的运营整合。
从全球大型矿业公司的发展史中我们也能发现,传统的矿业公司发展模式一般是前期专注经营旗舰资产,积累资本。后期通过大量的兼并购完成蜕变。以紫金矿业为例,2018-2022年间,大致完成了6个超大型矿产项目的跨境并购,紫金的市值从600亿爬升至现在的约5,500亿。