资产负债表衰退是描述资产价格泡沫破灭后,私人部门资产负债表受损引发的经济衰退。以下是精简后的内容: 一、定义与特点 定义:资产价格暴跌导致私人部门资产负债表受损,引发追求负债最小化的去杠杆行为,导致经济衰退。 特点:包括资产价格暴跌、货币政策失效、大幅去杠杆、通缩和经济放缓。 二、...
“资产负债表衰退”的本质是描述一种宏观现象，而非一个完整的理论。“资产负债表衰退”描述的宏观现象是经济主体大规模去杠杆和经济发生衰退。“资产负债表衰退”这一概念的主要提出者辜朝明认为，发生这种现象的原因是企业和家庭由于资产负债表严重受损而不得不减少消费和投资以增加储蓄、归还债务。这种现象比较典型的...
相较于经济周期中一般形式的衰退，资产负债表衰退具有四大特征：一则资产泡沫破灭后私人部门资产负债表严重受损是衰退的起始点；二则私人部门“债务最小化”的行为模式转变是衰退的核心驱动力；三则借贷不足和债务收缩导致经济陷入“债务减少-需求不足-通缩型衰退”循环；四则政府支出增加型的财政刺激政策是更合适的应对...
资产负债表衰退是什么：我们可以将资产负债表衰退理解为：在资产泡沫破裂后，企业和居民部门因为资产负债表受损严重而增加储蓄、减少投资，企业不再追求利润最大化，转而追求债务最小化的情况。在这种情况下，央行的货币政策刺激将会失效。我国当前并不符合资产负债表衰退的特征，尤其是企业从“利润最大化”转而追求“...
张晓晶和刘磊认为，“资产负债表衰退”指的是资产负债表本身出现了收缩，导致有效需求不足，进而引发经济衰退。以此典型特征界定，中国当前的情况还称不上“资产负债表衰退”，但中国的债务增速大幅下降，体现出资产负债表修复，且导致总需求不足，进而妨碍了经济复苏，是一种“非典型”的“资产负债表衰退”。罗志恒...
资产负债表衰退的概念，由野村综合研究所（NRI）首席经济学家辜朝明针对日本90年代以来的衰退现象提出，主要意思是说，市场参与主体资产负债表的资产端由于资产价格泡沫的破灭而锐降，使得居民和企业处于资不抵债状态。此时，市场主体的行动目标将由追求利润最大化转为债务最小化，企业将把大部分利润（如果还有的话）...
资产负债表衰退是由经济学家辜朝明（RichardC.Koo）在研究日本20世纪90年代经济衰退时提出的一个分析框架。资产负债表衰退理论认为，20世纪90年代初，受到紧缩货币政策冲击后，日本房地产和股市泡沫破裂，企业资产负债表受到严重破坏，甚至已经资不抵债，为了尽快偿还债务恢复资产负债表，即使利率已经非常低，企业也不会...
这是当下宏观经济非常重要的第二个趋势，其积极意义远超资产负债表衰退。在制造业行业，我们在许多具体的产业里超过了欧美，我们能够以更低的价格生产更好的汽车；能够以更低的价格生产更好的太阳能电池板。这是一个超级重要的趋势，在许多制造业行业里，我们已经具备能够和欧美媲美技术和制造实力。这个时候，我们再...
摘要：资产负债表衰退理论认为，当资产价格暴跌导致私人部门资产负债表恶化时，后者会转而追求负债最小化，从而导致经济陷入持久衰退。美国和日本都曾发生过资产负债表衰退。防范中国陷入资产负债表衰退，是经济金融体系平稳运行并助力经济社会高质量发展的重要保障。文章将厘清资产负债表衰退的理论脉络、梳理学界关于资产负债...