资产负债表衰退是什么:我们可以将资产负债表衰退理解为:在资产泡沫破裂后,企业和居民部门因为资产负债表受损严重而增加储蓄、减少投资,企业不再追求利润最大化,转而追求债务最小化的情况。在这种情况下,央行的货币政策刺激将会失效。我国当前并不符合资产负债表衰退的特征,尤其是企业从“利润最大化”转而追求“...
相较于经济周期中一般形式的衰退,资产负债表衰退具有四大特征:一则资产泡沫破灭后私人部门资产负债表严重受损是衰退的起始点;二则私人部门“债务最小化”的行为模式转变是衰退的核心驱动力;三则借贷不足和债务收缩导致经济陷入“债务减少-需求不足-通缩型衰退”循环;四则政府支出增加型的财政刺激政策是更合适的应对...
我们可以将资产负债表衰退理解为:在资产泡沫破裂后,企业和居民部门因为资产负债表受损严重而增加储蓄、减少投资,企业不再追求利润最大化,转而追求债务最小化。在这种情况下,央行的货币政策刺激失效,在银行降低利率后,企业和居民部门不仅不会增加贷款,反而会用来偿还债务以及提前还贷。 上世纪90年代的日本经历着严重的资...
近期有关资产负债表衰退的讨论引发了市场关注。长期来看,我国所处的经济背景和上世纪90年代的日本并不相同,居民部门正处于缩表的状态,但是企业部门并未呈现出资产负债表受损的迹象。现阶段我国面临的问题是中短期的、结构性的,尤其是在新旧动能转换的过程中投资方向的转变,并未面临资产负债表衰退,如果施以合适的政策,...
消费和投资都属于交易的一种,没有需求就不会去交易,所以资产负债表衰退说白了是因为有效需求不足。无论是需求不足还是资产负债表衰退对经济而言都不是好事,所以我们的体感不佳,这是客观存在的,无法因表面上的经济数据还算过得去而被掩盖。而且正如我在开头提到的,深入分析宏观数据后也是能发现隐藏的问题的。...
资产=负债+所有者权益(净资产),根据该会计恒等式我们可以得出张三的净资产是350万元。现在的情况是张三拥有500万元资产,其中150万元为负债、350万元为净资产。资产负债表衰退指的是家庭的资产、负债缩水。比如,房价下跌导致张三房子的市值由400万元跌至330万元,总资产这时变成了430万元,负债没有减少,还是150万元...
资产负债表衰退理论主要缺陷可能有三点:首先,它并非一个严格的经济学或者金融学理论,更像是一个融合的经验框架;其次,把经济分为“阴”、“阳”两个阶段是这一框架的关键假设,但是对关键假设背后的经济学本质探讨以及它的成立条件的匡定上似乎是不够的,因此它在适用性上可能不具备一般性;最后,重大问题、超长周期、...
4,消费:居民资产负债表衰退 上半年,全国居民人均可支配收入20733元,比上年同期名义增长5.4%;同时,上半年,全国居民人均消费支出13601元,比上年同期名义增长6.8%。也就是说,支出增速超过收入增速,居民的资产负债表情况在恶化。如果再考虑到居民的资产(股票、房产)在贬值,实际上居民的资产负债表在衰退。...
“资产负债表衰退”这一概念的主要提出者辜朝明认为,发生这种现象的原因是企业和家庭由于资产负债表严重受损而不得不减少消费和投资以增加储蓄、归还债务。这种现象比较典型的成因是过度借债后的泡沫破裂。一般的过程是企业和家庭过度借债,并投资于某种资产(历史上以房地产最为普遍,也包括股票),导致资产价格大幅上升...