然而从更深层次的角度来看，塑造“漂亮 50”行情的，是产业集中度不断提升叠加龙头公司强劲的盈利能力。道琼斯工业指数由三十支美国“蓝筹股”构成，代表美股工业或传统大蓝筹公司的走势。从道指在同时期的表现来看，1970 年 6 月至 1973 年中仅上涨50.3%，跑输“漂亮 50”指数约 87.6pcts。此外从龙头的角度来看...
1972年，漂亮50的平均市盈率达到了约42倍，部分品种的市盈率，甚至达到了80倍、90倍的水平。漂亮50达到了一个巅峰。巅峰后的泡沫破裂 但1972年之后，出现了一个情况，美股的10年期国债收益率开始上行，到了20世纪80年代初，美国的10年期国债收益率到了10%以上，达到历史非常高的水平。利率之于市场，就好比地心引...
(3)刺破漂亮50估值泡沫的导火索是73年10月石油危机爆发导致经济陷入滞胀以及随后连续10年的利率上行。 74-80年,美国GDP平均2.5%,CPI平均9.3%,经济陷入深度滞胀。不只漂亮50包括整个美股市场都进入杀估值阶段,而利率的持续飙升也大幅压低估值(国债收益率从6%一路升至14%),漂亮50的平均PE也因此回落至9倍,但在随后...
漂亮50达到了一个巅峰。 巅峰后的泡沫破裂 但1972年之后,出现了一个情况,美股的10年期国债收益率开始上行,到了20世纪80年代初,美国的10年期国债收益率到了10%以上,达到历史非常高的水平。 利率之于市场,就好比地心引力之于物体。 利率大幅上行,压制了股票市场的估值。 美国股票市场整体的市盈率开始下降,标普500...
美股“七姐妹”是泡沫还是合理估值 Lebowitz认为,尽管我们难以得知“七姐妹”未来的增长情况,但可以利用相似的逻辑,来理解当前估值所隐含的盈利增长率。 我们使用两个时间段,10年和26年,来计算当前估值下每只股票所需的盈利增长。 以亚马逊为例,其市盈率为62.30,是标普500(18.90)的三倍多,而过去五年亚马逊的盈利增...
“ 漂亮50 ”短期失色的原因主要有以下两点:1)“漂亮50”的主要高光点,是在长期经济增长不确定的大环境中购买确定性,但1973年“漂亮50”的盈利稳定性遭到破坏,基本面基础动摇。2)72年牛市高点时“漂亮50”的大幅估值溢价已呈现较为明显的泡沫,P/E估值为 标普500 的2.
上世纪70年代初,美股有一波漂亮50泡沫化的行情,与A股抱团核心资产的行情十分类似,参考美股漂亮50泡沫破灭的走势,对A股核心资产后续的走势有重要的参考意义。 正如对于核心资产的名单各机构有分歧一样,美国各机构对漂亮50的名单也有出入,比较权威的漂亮50名单是由《股市长线法宝》的作者美国MIT教授杰米•西格尔提供的...
昨天的文章说到了跟A股抱团相似的漂亮50泡沫破灭后，漂亮50不仅跌光了超额收益，而且跑输了标普500。本帖将简要谈谈漂亮50泡沫泡沫破灭后的行情，希望能给各位读者提供借鉴。1973年1月到1974年10月美股走熊后，标普500下跌了44.42%,同期漂亮50下跌了62.07%。之后三年时间当中，漂亮50有所反弹，但仍然持续跑输标普...
国泰君安证券搭建中国版漂亮50名单,认为当前中国版漂亮50与美股漂亮50“高潮”阶段相近,我们认为抱团行情短期难瓦解但已有泡沫风险。当下需重视50之外的新选择,积极布局中盘蓝筹组合。国君认为结合横向与纵向比较,中国版漂亮50目前的估值已经在历史极高位,估值包含的盈利预期已高。但当前中国版漂亮50估值的不断攀升仍有...
上个世纪70年代美股漂亮50的泡沫还会再现吗?相似度何其高!同样是大白马集中抱团、石油危机、通胀加剧、大宗商品先抑后扬、十年国债收益率先低后高并以接近45°的坡度拉升。爆破是迟早的事,就看后面的表演了。 k收起 f查看大图 m向左旋转 n向右旋转...