基于风险分担的激励机制是建立在一个明示的业绩合同基础上的,如将工资和效益挂钩,保险费和保险事故的保险次数挂钩,但其能够实施的前提是当期的业绩能够被准确的度量,尽管行为是难以观测的,这称作显性激励。现实生活中,激励可能更多的来自于隐性激励机制,即信誉机制,也就是说行为主体更多的是想维持长期合作关系而放弃眼...
产权不清,人们就无须对自己的行为承担责任,也不可能从企业的信誉中获利,更谈不上讲信誉了。我国很多企业不讲信誉是因为企业领导人不重视企业的生命,没有追求企业长远发展的动机,不考虑长远利益。而企业领导人看不到长远的预期,最根本原因是因为产权不明晰。在国有产权制度下,决策者的利益与所决策的企业的信誉间没...
35. 外部劳动力市场与内部劳动力市场,长期雇佣、人力资本投资与激励,激励、保险与资历工资制度 36. 选拔、激励与内部晋升,任人唯贤、论功行赏与论资排辈,内部晋升与企业政治学,能力、学历及任人唯亲 37. 代理问题与用人制度,产权制度与国有企业内部的权力斗争 【作者简介】 张维迎,中国改革最前沿的经济学家,独...
因此,利益相关者模式不适合公司治理的标准模式,其局限可见一斑,但对于利益相关者模式局限的认识有助于理解现实中为什么更多观察到的是企业以股东价值最大化为目标。 (二)股东主导模式和状态依存所有权 股东利益的容易加总和经理人向股东负责治理模式下,企业价值易于衡量性构成企业以股东价值最大化为目标的两个必要条件...
公司法是一种通用契约。公司法本身实际是一种简单的、现成的合同条款。1.公司法是一个标准合同,为所有企业可能遇到的问题免费提供条款。2.公司法是一个界定产权的规则,可以降低交易成本。保护个人权利的两个基本规则:产权规则和责任规则。因为信息不完全/谈判能力的不对等,使得交易成本很高,产权规则就可能会导致互利的...
代理成本、控制权收益与公司融资决策 (一)投资与融资 对于公司经营决策而言,有两个公司财务方面的决策最为重要:1.投资决策。2.融资决策。股票融资所产生的股息发放是不可以扣除税收的,而债务融资产生的利息是作为成本在税前扣除。资本市场的不完备和信息不对称使得公司的融资问题实际上成为公司的治理结构问题。1.从公...
为了激励剩余控制权人努力工作,作出帕累托最优的决策,就必须让他有剩余索取权。另外,还要区分企业所有权和财产所有权。财产的所有权包括财产的占有、使用、收益和处分,法律对于财产权保护有两个规则:1.产权规则。2.责任规则。企业所有权是一种合同安排,包括委托——代理权。如果想真正理解企业所有权,就必须理解最...