对于这一投资组合而言,在季度付息时点,我们能够从持有国开浮息债中获取浮动利率、设为DRn+Sn,其中Sn为此次发行n年期国开浮息债点差,同时向利率互换合约对手方支付浮动利率DRn,并获取固定利率、假设为IRSDR(n),也即我们的最终收益利率为DRn+Sn-DRn+ IRSDR(n)= Sn + IRSDR(n),根据无风险套利原理,这一固定利...
(4)当基准利率和到期收益率同时下降时,到期收益率下降对浮息债价值的影响会更大一些,只有当基准利率下调的幅度明显高于到期收益率下行的幅度时,浮息债的全价才会下降。 浮息债与固息债的比较 由于浮息债目前的市场规模较小,大部分投资者仍习惯于参与固息债市场,只有当预计浮息债表现可能会好于固息债时,投资者...
与以往以DR为基准的浮息债不同,此次的调息机制使得利息能够更快、更灵敏地反映市场利率走势,提升了该债券在应对突发经济事件时的灵活性与抗风险能力。 此类浮息债的设计更好地满足了投资者对中长期资金利率预期的需求,能够为市场提供更多的配置选择。投资者可以通过二级市场对该浮息债进行交易,反映出对未来中长期政...
摘要 尽管中国浮息债市场规模不大,但作为主要的债券品种之一,浮息债有着重要的投资和研究价值。本文首先对国内浮息债的发展脉络及现况进行了梳理和分析;其次,阐述了根据浮息债基准利率和到期收益率来判断浮息债价值变化的方法;再次,对降...展开更多 as one of the main bonds varieties,the floating rate bond ...
临港集团表示,浮息条款的设置让投资者对利率走势进行预判,平滑债券投资的利率波动风险,通过“长期限+短久期”的组合方式,吸引优质的长期资本、耐心资本、战略资本积极参与,较好平衡了发行人与投资人之间一直以来的博弈关系。 兴业研究认为,虽然占比较低,但浮息债在对冲利率风险、对冲通胀风险、衡量通胀预期、久期管理、...
同时浮息债还蕴含着利差变动的风险,即假设市场利率不变,但浮息债的利差变化所带来的风险。该风险可以用利差久期来衡量,一般来说浮息债的利差久期在数据上等同于类似固息债的修正久期,也就是说这个风险不容忽视。 从隐含加息预期看投资价值 一般来说,所有的投资行为都是对未来预期的反映,浮动利率债券也是如此。虽然...
浮息债投资价值分析 考虑到浮息债整体的存量规模较小,且浮息债成交量偏低,因此在分析浮息债投 资价值时,主要的出发点是:什么时候买浮息债有较强的性价比。考虑当前国内 货币政策依然宽松,因此浮息债是否有投资价值,主要是看市场投资者的降息预 期是否过高。每一个浮息债的隐含降息预期会有所区别,这也...
2009年浮息政策性金融债频发已是不争的事实,在较大的供给压力下市场仍然表现出较好的需求。分析显示,中长期Depo浮息债的价值一般,而短期限Depo浮息债有较好的投资价值。 9月18日,10年期09国开12发行,中标利差为Depo+60bp(付息方式:每年1次),这是年内国开行发行的第6支浮息债。
关于三月浮息债负利差产生的原因与投资建议
继一年定期存款利率、回购市场利率及上海银行间同业拆借利率基准浮息债后,浮息债品种又迎来了创新。 生财君获悉,国家开发银行将于11月28日发行首单以贷款市场报价利率(LPR)为基准的浮息利率债。具体来看,该债券面向银行间市场投资人,为2年期浮动利率债券,利率基准为1年期LPR,按季付息,发行规模不超过30亿元,采用荷...