表6:四种常见的对冲股市尾部风险的期权策略的构造方式 ... 12 表7:期权策略回测构建方式 ... 12 表8:各风险防范策略组合表现比较(2015-02-27至2020-05-29) ... 14 表9:不同保护程度下衣领策略的组合绩效指标(2015-02-27至2020-05-29) ... 17 表10:SKEW点位处于不同水平时未来一个月收益率...
证券 投资组合尾部风险管理及期权对冲策略 期权系列专题研究 |2020.6.22 ▍ ▍ 中信证券研究部 核心观点 极端收益率出现频率远超正态分布预测,尾部风险危害长期投资收益。本报告探 讨了防范股市尾部风险的工具,通过资产配置可以降低单一资产突发风险对整个 组合的影响,相应的股票策略也能降低组合的风险水平,而期权对冲...