MLF利率作为中期政策利率,不仅为贷款利率提供了定价的锚,也扮演了NCD利率和国债利率的定价参考。 2019年以来,MLF利率大多数时候构成1年期股份行NCD利率的上限,NCD利率的中枢为MLF利率-25bp。不同于DR007和7天逆回购之间的关系,2019年以来,1年期股份行NCD利率在大多数时期都低于MLF利率,NCD利率的中枢大致为MLF利率-...
广谱利率是反映金融市场整体资金供求状况和货币条件的综合利率水平。详细解释如下：广谱利率是一个综合性的金融指标，它反映了金融市场整体的资金供求状况和货币条件。这一利率不仅涵盖了传统的银行贷款利率和存款利率，还涉及了债券市场的收益率、货币市场利率等多个方面。因此，广谱利率能够更全面地反映金融市...
广谱利率下行的逻辑已经深入人心，成为推动债市走牛的重要力量。投资者在享受这一趋势带来的红利的同时，也不应忘记风险管理的重要性。通过不断学习和实践，我们可以更好地把握债市的投资机会，实现资产的保值增值。
2月流动性一度收紧，DR007中枢回升到7天逆回购利率之上。然而，从广谱利率来看，一些因素制约着流动性收紧的空间：一手房市场依然低迷，在首套房利率动态调整机制之下，越来越多城市下调了按揭贷款利率；经济复苏基础尚不稳固，为了“巩固实际贷款利率下降的成果”，年内LPR上调的概率不高。那么，本轮货币市场利率上行的...
广谱利率是一系列利率指标，主要指央票利率、基准利率以及银行间拆借利率等。广谱利率是权益类全部工业品行业、固定收益类中期债券的格兰杰原因与同期原因，也是商品类资产的同期原因。而广谱利率对于固定收益类长期资产的影响更多表现为同期，体现在资产替代方面。流动性对资产收益的影响则较为简单，既是对周期...
广谱利率是反映金融市场整体资金供求状况和货币条件的综合利率水平。详细解释如下：广谱利率是一个综合性的金融指标，它反映了金融市场整体的资金供求状况和货币条件。这个利率水平不仅仅局限于某一个特定的金融市场或金融产品，而是涵盖了多个市场、多种金融工具的利率水平。因此，广谱利率能够更全面地反映市场...
二季度以来,国内经济修复边际放缓,政策开始逆周期调节发力,宽松政策叠加风险偏好的下移,除了新发贷款利率和货币市场利率降幅较弱之外,其他广谱利率都呈现了不同程度的下降。而如果将时间区间拉的更早、追溯到去年,可以看到广谱利率当中,新发贷款利率是先行下降且降幅较快的利率,而二季度其他利率的下行更多是跟随贷款利率...
本文将分别从政策利率和市场利率关系、商业银行资产负债表的视角,梳理广谱利率之间的主要关系,并分析近期政策利率调整如何影响广谱利率的形态结构。 一、利率之锚:政策利率和市场利率关系的视角 根据易纲(2021)对于我国利率体系和调控框架的总结,我国的利率体系可以划分为央行政策利率、市场基准利率和市场利率三大类,其中,...
社融和经济数据不及预期,经济确认从Q2的“类滞胀”切换到Q3的“衰退式宽松”,广谱利率下行+盈利预期改善将成为A股投资主线。 ● LPR改革助力广谱利率回落,延续科技好时光 (1)流动性:中国衰退式宽松+全球利率洼地共同推动广谱利率下行;(2)风险偏好:摩擦风险正在收敛;(3)相对业绩:临近中报期,投资者对企业盈利的关注...
(1)中国广谱利率在18年11月见顶,盈利底一般滞后6-12个月,LPR形成机制改革引导实际利率下行,广谱利率进一步回落;(2)中国库存周期和全球经济景气高度相关,IMF预测全球经济2020年开始触底回升,预计库存周期19Q4见底,盈利底一般提前于库存底;(3)社融1季度触底回升,盈利底一般滞后1-2个季度;(4)基建加码(预期)支撑盈利...