导读:1、“上市公司+PE”型并购基金的运作模式,并购基金采取有限合伙的法律形式。PE为有限合伙企业的普通合伙人并兼任基金管理人,出资比例在2%以内。上市公司的出资比例通常为10%以上2、上市公司与PE的合作动因分析,“上市公司+PE”型并购基金为上市公司与PE的合作提供了新路径。 中国式并购基金运作的模式解析 一、...
随着资本市场的发展成熟,PE+上市公司模式产业并购基金逐渐成为主流,该模式很好的结合了上市公司的品牌影响力方便产业基金的募集,同时利用投资机构的专业投研能力和赋能服务,在寻找优质投资并购标的的同时赋能标的企业的成长,极大的提高了上市公司投资并购的成功率,使得上市公司做强做大得到了有力的保障。
“上市公司+PE”模式，是并购基金的主流模式之一，但是，该模式易出现“交叉持股”问题。根据市场案例情况，“交叉持股”问题并不成为并购基金退出的必然障碍，但是是监管层高度关注点，可避免的应尽量避免。
“PE+上市公司”并购基金的运作模式，一般是指PE（私募股权投资机构）与上市公司（或关联人）共同组建基金管理人，发起并购基金，并购方向多围绕该上市公司战略发展产业链。基金设立时，具有明确投资方向和退出渠道，投资周期相对较短。上市公司与PE 机构合作，双方形成优势互补，共同发挥资本运作整合能力。该模式可图示如...
(3)PE私募机构参与设立产业并购基金的利 提高投资退出的安全性: 这种模式在投资之初就锁定了特定上市公司作为退出渠道,从而提高了PE投资的安全边界。另外,有上市公司作为基石投资人,有助于提高对项目质量的的判断;上市公司通常会介入甚至主导投后管理,有助于提升项目公司的管理水平;此外,上市公司强大的采购、销售渠道等...
PE主要服务于项目端,最后实现退出。产业资本往往围绕自身上下游的产业链条布局,典型的是以BAT为代表的产业资本。 限于我国并购市场的发展阶段,围绕着上市公司进行并购成为产业并购的主要形式。2011年天堂硅谷联合大康牧业开创的“PE+上市公司模式”并购基金是目前我国并购基金的主流形式。 案例二:《天堂硅谷+大康牧业模式...
“PE+上市公司”并购基金,是PE(私募股权投资机构)与上市公司(或关联人)共同组建基金管理人,发起并购基金,并购方向围绕该上市公司战略发展产业链。上市公司与PE机构合作,双方形成优势互补,共同发挥资本运作整合能力。 嵌入式并购基金,将其资金或资产嵌入上市公司的并购项目运作中,通过上市公司主业和利润的改善,实现所持有...
记者查询相关统计数据显示，自从10月下旬以来，陆续有迅游科技、弘亚数控、量子生物、美年健康、威创股份、塔牌集团、安妮股份、九洲电气、浙江东方、鼎龙股份、圣农发展等多家上市公司公告与PE共同设立并购或产业投资基金。10月26日，安妮股份（002235.SZ）发布公告称，公司拟作为有限合伙人参与相关合作方发起设立的“珈卓...
上市公司+PE的并购基金运作模式,就是并购基金直接联手上市公司“量身定做”并购标的,培育后再由上市公司接盘。《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》(国发(201414号,以下简称“意见”)规定,各类财务投资主体可以通过设立股权投资基金、创业投资基金、产业投资基金、并购基金等形式参与并购重组。与其他并购模式...
基金投资运作中出现任何问题均可能导致项目停滞、从而成为“僵尸基金”影响资金流动性,如:PE机构和上市公司在投资标的选择上存在分歧、关联方资产收购溢价空间小、上市公司退出方式和退出价格存在不确定性等。 4. 退出风险 违约风险 如果上市公司在参与并购基金时有收购承诺,可能由于标的企业发展情况不符合证监会要求,或上...