布莱克舒尔斯默顿期权定价模型 11.布莱克-舒尔斯-默顿期权定价模型 E-mail:m 1 §1布莱克-舒尔斯-默顿期权定价模型的基本思路 2 •期权是其标的资产的衍生工具,在已知执行价格、期权有效期、无风险利率和标的资产收益的情况下,期权价格变化的唯一来源就是股票价格的变化。股票价格是影响期权价格的最根本因素。•...
第十一章布莱克-舒尔斯-默顿期权定价模型 BSM模型的基本思路是 ➢首先,用一个合适的随机过程来刻画股价的变 动过程 ➢然后,利用Itô-Doeblin引理,求得期权价格遵 循的随机过程 ➢接着,利用股票和债券动态复制期权,在无套 利假设下,得到BSM微分方程 ➢最后,求解该偏微分方程,就可以得到BSM期 权定价...
布莱克-舒尔斯-默顿期权定价模型 第七章布莱克-舒尔斯期权定价模型 第一节数学基础知识 •一、标准布朗运动(或维纳过程)•设t代表一个小的时间间隔长度,z代表变量z在时间t内的变化。如果z具有如下两个基本性质,则z是一个标准 布朗运动(维纳过程):•性质1:z与t的关系为:...
布莱克舒尔斯默顿期权定价模型 •1973年,美国芝加哥大学教授FischerBlack(费雪.布莱克)&MyronScholes(梅隆.舒尔斯)发表了《期权与公司负债定价》疑问,提出了著名的B-S定价模型,用于确定欧式股票期权价格,在学术界和实务界引起了强烈反响;同年,RobertC.Merton(罗伯特.莫顿)独立地提出了一个更为一般化的模型。舒尔...
它可以用来估计欧式期权的价格,即只在到期日时才能行使的期权。但该模型不能直接应用于美式期权,因为美式期权可以在任何时间行使。 为了使用布莱克-舒尔斯-默顿模型进行期权定价,需要计算d1和d2的值。这两个值可以通过期权定价的一系列参量(如标的资产价格、行权价、无风险利率、到期时间和标的资产的波动率)来计算...
布莱克-舒尔斯-默顿期权定价模型
布莱克-舒尔斯-默顿期权定价模型 第七章布莱克-舒尔斯期权定价模型 第一节数学基础知识 •一、标准布朗运动(或维纳过程)z代•设t代表一个小的时间间隔长度,表变量z在时间t内的变化。如果z具有如下两个基本性质,则z是一个标准布朗运动(维纳过程):z与t的关系为:•性质1:...
模型的应用范围欧式期权定价:布莱克-舒尔斯-默顿期权定价模型适用于欧式期权 的定价,即只能在到期日行权的期权。无交易成本:模型假设没有交易成本,可以自由买卖任意数量的证 券。 布莱克-舒尔斯-默顿期权定价模型简介 模型的基本公式 假设条件的建立市场无摩擦:假设市场没有交易摩擦,可以自由买卖任意数量的证券。无风险...
第十一章-布莱克-舒尔斯-默顿期权定价模型 背景解析 1973年,美国芝加哥大学教授FischerBlack&MyronScholes提出了著名的B-S定价模型,用于确定欧式股票期权价格,在学术界和实务界引起了强烈反响;同年,RobertC.Merton独立地提出了一个更为一般化的模型。舒尔斯和默顿由此获得了1997年的诺贝尔经济学奖。在本章中,我们...
第三:布莱克-舒尔斯发现,股票价格及其衍生产品——期权价格都只受到同一种不确定性的影响,其区别只是在于随机因素dz前面的系数不同。公式1两边同吋乘上 , 并将两式相减消去dz,实际上意味着买入单位的股票,并卖空1单位的期权,可以构造出一个短期内没有不确定性的投资组合。而在一个无套利的市场中,一个没有不确...