事后我们意识到评级机构对CPDO的风险测算存在缺陷,没有考虑到一些公司的CDS被降级所产生的风险,使用ABCP购买LSS的通道公司没有意识到滚动风险(RollingRisk)的严重性。最根本的是,每个细分市场的金融参与者由于市场的复杂性,没有办法完全理解整个金融体系的尾部风险是如何因为分割市场互相作用被放大的。放大尾部风险的渠道...
尾部风险:事件的影响没有完全退去的时候,被忽略的风险。指在巨灾事件发生后,直到合约到期日或损失发展期的期末,巨灾损失金额或证券化产品的结算价格还没有被精确确定的风险。当投资收益可能偏离均值多于三个标准差时,尾部风险显现,它是投资组合风险的一种。
黑天鹅事件指的是罕见且不可预测的事件,其出现可能对市场产生重大影响。而尾部风险则是指处于分布尾部的极端事件,其发生的概率较小但可能带来巨大的损失。本文将探讨这两个概念并分析其对金融市场的影响。 一、黑天鹅事件 黑天鹅事件是由美国学者纳西姆·尼古拉斯·塔勒布于2001年提出的概念。它描述了那些突然发生、...
极端事件不一定就是尾部事件。区别在于，尾部事件是会诱发连锁反应导致更大范围影响的极端事件。
不过期权特殊的地方，尾部的种类比较多，“尾部事件”也比较多，在某些und和市场下甚至是常态，你甚至能...
“9·11”事件对我的一个影响,就是再次证实了这样一个投资原则:投资组合中绝不能留有尾部风险,因为事情的变化总是无法准确预料的。 我举一个例子来说明在剔除尾部风险方面我有多谨慎。在2000年股市泡沫破灭之后,美联储开始降息,我认为美国有可能像日本那样陷入通货紧缩。我买入蝶式前端利率套利期权组合,也就是买入...
一直以来,塔勒布的主要研究聚焦在“肥尾”的应用,即“极少数极端事件的影响超过绝大多数平常事件”,类似于“一句顶一万句”的效果,但这些“极少数极端事件”往往也是最不可预测的。 塔勒布曾说人们生活中最大的错觉就是「随机性是一种风险,是一件坏事」,把观察不到的东西当成不存在,更是近年来开始流行的一种疾病...
极端小概率事件(应该叫尾部风险?)是所有量化投资的致命伤,所以量化注定只能实现中短期业绩,几乎不可能实现长期业绩。俄罗斯债务违约和新冠疫情都是鲜活例子。 所以总体上来看,量化投资其实仅仅是一个幸存者偏差的游戏,只不过收益和风险的分布出现了变化,收益可能比较长或比较高,风险带来的后果也更加极端。所以从本质上讲...
吴州：虚拟货币尾部风险显现 留心“矿机门”事件发散 华铁应急卷入“币圈大佬”的举报，早盘一字跌停，市值较上一个交易日 蒸发约10亿。如何看待这一事件持续发酵对股价影响？除了交付等事项，此次比特币矿机纠纷背后还暴露出哪些问题？
摘要: 金融市场极端事件的接连发生使人们不得不试图对这些极端事件,即对尾部风险做出精确的判断和预测。本文采用广义Pareto方法,对风险价值(VaR),预期损失(ES)进行的估计,并引进Omega新风险指标计算其分布的尾部特性。将这些方法应用到上证指数的实证分析中进行比较研究。