邓锋：我想强调的是，国资母基金LP跟GP本质上是利益共同体，而非对立面。二者要么双赢、要么双输，很难出现一方赢，一方输的情况。国资LP、市场化GP、创业者，三者是紧密联系的命运共同体。但创投行业现在面临着很大的问题，主要源于压力的层层传导，从监察、审计到母基金，再最终施加到GP、企业家身上，很多企业家...
凯联资本管理合伙人刘慧表示，在她最近参加的一次某基金的LP会议上，引导基金LP的要求很明确：DPI是今年最核心的考核指标，建议GP全力完成退出要求。但现在的市场环境下，部分已上市的项目股价表现并不一定在合理的区间或GP预计的退出区间，在这种情况下，市场化LP会倾向于有更多耐心，等待更好的时间窗口。一个矛盾点...
站在市场化GP的视角，马云飞坦言容错机制首要任务是界定“可以接受的错误”，他提倡建立一个更加完善和系统的评估体系，例如，通过考量项目的创新性、市场潜力和社会贡献等多重因素，重新设定容错的界限，在此基础上可以设立一系列尽责条件，如果投资团队达到了相应条件，即使过程中出现错误也能够得到宽容。此外，他认为容...
”当前许多政府发展的地方产业同质化严重，可替代性强，这将降低市场化GP和LP在博弈过程中的溢价能力。第三，GP投资能力的变化。国内一家不愿具名的头部机构负责人对记者提出了当下GP的三点能力变化：一是，国资LP更加重视产业招引任务的长期经济发展目标，而GP的核心关注点在于完成产业招引任务前提下基金整体收益最...
原标题:创投出资结构生变衍生四大新问题 国资LP与市场化GP求取“最大公约数” 两个现象在当前创投市场最为突出。一是国资LP(有限合伙人)风头无两。作为当前创投市场的主流出资人(即LP),地方政府引导基金或地方国资已经是绝大部分基金管理人(即GP)绕不过的募资对象。二是地方招揽GP你争我抢。出于招商引资和激...
FOFWEEKLY发布的《GP生存发展报告2024》（以下称《报告》）指出，在当前市场化资金缺乏背景下，以国资和政府为主的出资结构实属无奈，国资、政府资金本质上都不愿意成为资金的大头，期待市场化LP们能恢复更多的耐心和信心。“各GP讲的故事和关注的投资领域似乎越来越相似，缺乏明显的差异化， 这不单纯是一个周期问题...
2023年，返投招商成为GP必须面对的挑战，2024年这一挑战也还将继续。关键词2：国资LP 去年以来，市场募资环境发生明显改变，以国资为主的LP正迅速崛起，和产业资本一起构成市场中最大的出资主力。据财联社创投通-执中数据显示，截至2023年三季度，各级政府共成立1557只政府引导基金，自身规模累计达29893亿元。其中，...
周恺秉则认为,国资LP应给予GP一定的利益让渡,以激励其完成招商引资的任务。“其实现在募资难,有些GP会先接受引导基金,但前提是说服LP改相关条款,如果说服不了,也不会要这个钱。” GP仍有主动选择权 即便存在上述四个问题,仍有不少GP反映,一些地方政府在政绩考核的压力下,国资、引导基金存在“既要、又要、还要...
GP仍有主动选择权 即便存在上述四个问题,仍有不少GP反映,一些地方政府在政绩考核的压力下,国资、引导基金存在“既要、又要、还要”,同时,又存在“既管、又管、还管”现象,既管资本结构,又管收益分配,还管项目的瑕疵和纠错。 甚至有业内人士指出,在国资作为主流LP的大背景下,VC/PE(私募股权投资)已经出现了...
邓锋也谈到，国资已经成为创投市场中最重要的力量，国资LP、市场化GP、创业者，三者是紧密联系的利益共同体，需要系统地建立国资的容错机制、出资机制等，并确保政策兼具灵活性的同时又能真正落地。对于人工智能的浪潮，邓锋对大模型投资持谨慎态度，北极光更关注人工智能在应用层面的实际落地。邓锋同时表示对中国科技...