房地产信托投资基金(Real Estate Investment Trust,REITs)来自美国,简单说就是面向公众的一个不动产资产证券化,在其诞生地美国,有一系列完整的法律,对REITs在设立、运行、终止各阶段参与方的主体资格、REITs的运行结构、涉及税法等进行相应规定。 在“正式版”REITs推出以前,国内主要采用“类REITs”的手段,通过ABS、ABN...
我国类REITs产品虽然也有二级市场存在,但交易活跃度不可同日而语,一方面是因为毕竟参与类REITs产品投资的人数量较少,另一方面也是市场发展尚不成熟。 目前,我国类REITs产品的主流退出方式包括原始权益人及相关利益主体回购、市场化处置以及公募REITs退出等,其中由于公募REITs退出是基于我国公募REITs会在未来几年内推出而...
美国的 REITs的发展非常迎合市场的要求，所以可以说非常市场化，其REITs市场化导致的结构变异也得益于比较成熟的市场化经济，以及其较成熟的金融体系；而由于REITs在香港的发展历史较短，所以REITs的形成仅仅是在各个专项法规要求的规范框架内，因而REITs在香港也没有形成由市场环境所致的结构上的变异。REITs发展政策 REITs...
从资本、服务、产业到科研机构等各类生态要素，以及创业孵化、产业发展、股权投资、公共平台等生态化服务...
同时,公募REITs是一种区别于股票和债券的大类金融产品,填补了我国资本市场空白,可以为投资者提供中等收益,中等风险资产,有助于投资者的多元化资产配置,这也是本次试点值得期待的一大亮点。第三期:公募REITs试点为何首选基础设施领域?我国首推基础设施REITs试点,其实原因很简单,我们拥有巨大的基础设施存量,而且很多项目...
1.0时代以资产包为主要投资对象,以法律为主要处置手段。2.0时代单一项目将成为主要投资对象,投行化将成为发展方向,重组将成为主要处置手段。预计,未来,随着资产包价格的回归,其投资价值将再次体现;宏观经济逐渐好转,产业类不良资产会出现较大的投资机会;资本市场剧烈波动,上市公司股票和债券将出现较多的投资机会;房地产...
当前国内的类REITs与海外标准REITs存在显著差异,组织构架主要为“私募基金/信托+资产证券化”,即专项计划通过持有私募基金份额或信托受益权获取项目公司股权和债权,间接控制物业并取得其运营收益。由于强调对优先级还本付息,因此类REITs呈现出债性特征,并设置包括差额补足、流动性支持和担保等多项增信措施。产品流动性较差...
REITs是一种不动产证券化的方式,将流动性较低的不动产资产,直接转化为资本市场上的证券资产,公募REITs作为公募基金的一种,拥有其他公募基金的主要特征,包括较低的投资门槛;可在二级市场公开交易以及专业化管理等。 但与常见的证券投资基金相比,REITs基金又有很大的不同,除了底层资产主要为不动产、收入来源为经营和...
美国的 REITs的发展非常迎合市场的要求，所以可以说非常市场化，其REITs市场化导致的结构变异也得益于比较成熟的市场化经济，以及其较成熟的金融体系；而由于REITs在香港的发展历史较短，所以REITs的形成仅仅是在各个专项法规要求的规范框架内，因而REITs在香港也没有形成由市场环境所致的结构上的变异。发展政策 法律体系 ...