《科创板日报》记者不完全统计，在并购交易最活跃的半导体领域，有VC/PE参与的退出事件仅约50笔，在197起总事件数量中占比不足30%。以今年10月，中光学(002189)收购控股子公司南方智能的少数股东股权为例，退出方为极米科技和日本泰可诺，两者均为产业方，与VC/PE无关。 上述中等体量基金的管理合伙人对《科创板...
第一个阶段即“上市公司+PE”模式的诞生,为上市公司和PE共同以小比例出资额(20%以内)建立并购基金,然后由PE作为GP(或者连同上市公司一起成为Co-GP)为该并购基金进行市场化募资(80%左右)。在并购基金投资的项目达到一定的成熟度后,PE和上市公司确定回购价格,由上市公司通过现金或股权支付方式收购该并购项目,PE则可...
总体看来,“上市公司+PE”模式成为热潮,一方面是与上市公司所处的产业布局息息相关:另一方面是借道PE这类具有资源和经验的合作方合作,使得其投融资更为便利。不过,上市公司频频涉及并购基金并没有想象中那么美,应多措并举,防患于未然。 针对其中蕴含的风险和不规范,威诺律师事务所律师杨兆全直言,一些PE私募在投资上市...
PE+上市公司的主要模式,从上市公司在并购基金中的地位,包括GP模式和LP模式。其中,GP模式包括上市公司控股子公司作为GP、上市公司与PE机构共同组建合资公司作为GP、上市公司控股子公司与PE机构作为Co-GP设立的并购基金;LP模式包括上市公司作为LP投资于PE机构设立的并购基金、上市公司作为LP投资于实际控制人控制GP设立的并...
PE+上市公司,在中国主要指PE机构与上市公司合作设立并购基金,以服务上市公司战略发展规划为目标,收购标的公司并培育后注入上市公司的模式。本文将聚焦于PE+上市公司,主要从PE+上市公司概况、不同模式下的上市公司案例以及相应关注要点三个方面进行介绍,以飨读者。
[1]PE机构参与上市公司并购重组的形式较为多样,有作为交易对方(即系被并购标的公司的股东)的,也有作为并购重组过程中配套募资资金发行对象的,广义上亦可包括通过产业并购基金参与上市公司并购重组的情形,为行文方便,本文将聚焦于对PE机构作为被并购标的公司的股东从而参与上市公司并购重组的关注要点的总结和分析;且鉴于重...
随着IPO规模收缩,私募股权投资基金(PE)将视线聚焦“并购重组”上。其中,“PE收购上市公司控制权”的效果值得关注。 据悉,该模式在海外市场十分常见。PE收购上市公司控制权后引入新业务模式或注入新资产,一方面优化资源配置、提升上市公司质量和公司治理能力、促进经济结构转型;另一方面实现相对可观的收益。
爱尔眼科的并购基金扩张模式 另一个有代表性的案例是爱尔眼科的“PE+上市公司”模式，2014年爱尔眼科与PE机构东风金控共同设立东风爱尔医疗产业并购基金，其中东方金控作为GP出资667万元，占募集比例3.33%；爱尔眼科公司作为LP出资2000万元，占募集总金额的10%，其他资金都有东方金控负责筹集。在基金运营层面，双方的分工...
随着资本市场发展,上市公司并购重组日益增多,创新形式多样,近期“PE+上市公司”的投资模式引起市场广泛关注,部分上市公司公告收到了交易所问询函。对此,证监会在6日的例行发布会上进行了详细解读,并表示对“PE+上市公司”投资模式的监管坚持以市场化为导向,在合法合规范围内,尽可能让市场主体自主决定。同时,为防范该种...
验证这一观点的一个依据就是，根据《奕泽财经》大数据显示，热衷于与PE一同设立并购基金的上市公司都是健康医疗、生物医药、电子传媒、电气设备等行业，而这些行业也都是新兴行业，格局未定，变数较大。PE：当下付出 明日花开 对于PE来说，PE并不缺钱，也不缺眼光和专业能力，更不缺潜在的投资项目和机会，因为中国...