“烟蒂股”投资的圭臬之言在于：“在大街上捡到一只雪茄烟蒂，短得只能再抽一口，也许冒不出多少烟，但却要从那仅剩的一口中发掘出所有的价值”。这句话中暗藏玄机，雪茄是香烟中的“高级货”，经过前期各路资金的挖掘，行业从初起、成长、兴盛到趋于平淡，资金从蜂拥而至到无人问津，最后在估值上体现出来只剩一...
1952 年，格雷厄姆又发现一家纺织厂，其每股净流动资产是 12 美元，而股价仅为 5 美元。他按照自己的投资策略，批量买入这类 “烟蒂股”。三年后，该投资组合的收益超过了 200%。这些成功的案例充分展示了 “烟蒂股” 投资策略的有效性。（二）巴菲特的早期实践 沃伦・巴菲特深受格雷厄姆的影响，在其投资生涯早期...
格雷厄姆认为,市值低于净有形资产三分之二,或者市值低于净运营资产三分之二的股票,都可以称为烟蒂股。比如今年港股的华晨汽车,手里华晨宝马的部分股权远远大于市值,而且大股东因为自身问题急需分红,结果股价涨了近5倍。 施洛斯的烟蒂股策略 施洛斯则认为,低市净率(PB)、低市盈率(PE)和低价格(股票位置低)是烟蒂股的...
烟蒂股的定义与核心逻辑烟蒂股(Cigar Butt Stock)是价值投资领域的经典概念,指那些市场价格远低于企业内在价值的股票。其名称源自沃伦·巴菲特的比喻:像被丢弃的烟蒂,虽只剩最后一口烟,但仍有被利用的价值 。 1. 核心理念与起源 价值投资鼻祖格雷厄姆提出,烟蒂股的核心是“安全边际”,即买入价格需远低于企业清算价值。
很多人以为“烟蒂股”只是价格低廉、花小钱就能买的股票。其实,这只是表象。 真正的“烟蒂股”指的是:股票价格大幅低于净资产甚至净运营资产的公司。 这种股票的最大特点是因市场特定环境导致股值低迷,但上市公司的实际价值却远高于市场表现。简单来说,它是一种被低估但极具升值潜力的股票。
发现了烟屁股那点剩余价值，所以叫烟蒂式投资。巴菲特他老师格雷厄姆，早期就爱这么干投资。那巴菲特后来，咋不玩烟蒂股了呢？一个原因是，市场越来越成熟，这种捡便宜的机会就越来越少了，在美国那边特明显。这些股票通常价格比净资产低好多，现在这种好机会，已经少得可怜。巴菲特也说，市场环境变了，没那么多能捡...
股市里的烟蒂股是指股价十分低廉，花很少钱就可以买到的股票，这类股票有时被投资者称为垃圾股。以下是对烟蒂股的详细解释：定义与特征：烟蒂股的主要特征是股价低廉，相对于公司的基本面或市场平均水平，其价格被严重低估。这类股票因为价格低，所以投资者可以用较少的资金购买到较多的股份。投资价值与...
巴菲特所谓的“烟蒂股”是指那些被低估的股票,通常是指那些市值较低、价格低于其内在价值、盈利能力强或者有潜力的股票。巴菲特提出了一些标准来确定一个股票是否符合他所谓的“烟蒂股”标准。 首先,巴菲特会寻找那些被低估的股票,这些股票可能因为市场情绪、行业周期或者其他暂时性的因素而被低估。其次,他会关注公司的...
“烟蒂股”策略在价值投资中的重新认识如下：“烟蒂股”策略的定义与风险：“烟蒂股”策略是指寻找那些市盈率低、市净率低的股票，认为这些股票价格远低于其真实价值，存在明显的“安全边际”。然而，在中国市场环境中，这种投资方式并非万无一失。许多看似符合“烟蒂股”特征的股票其实隐藏着问题，如不良...
而“廉价股”、“烟蒂股”投资方法，或许是格雷厄姆对低估、安全方面所考虑的极致策略。一、“廉价股”：以市值低于“净流动资产”作为买入标准 格雷厄姆在其著作《聪明的投资者》中提到利用某种单一的标准选择“廉价股”，比如“挑选价格低于净流动资产价值（或营运资本价值）”的各类股票买入并做分散组合，将会取得不...