Collateralised Debt Obligation,或称担保债务权证,简称CDO,是资产证券化家族中重要的组成部分。它的标的资产通常是信贷资产或债券。这也就衍生出了它按资产分类的重要的两个分支:CLO (Collateralised Loan Obligation)和(CBO Collateralised Bond Obligation)。前者指的是信贷资产的证券化,后者指的是市场流通债券的再...
CDO存续期内,资产管理经理一旦发现有资产信用品质下降或市场有相同债信评级但回报率更高的资产时,就根据“合格性准则”(Eligibility Criteria)主动处置或更换池内资产。 为了激励产管理经理充分履行抵押资产的管理;资产管理经理往往是CDO权益层的持有者。而投资者也会根据资产管理经理过往的绩效表现以及其持有权益的多少来...
1. CDO，即债务抵押债券，是2008年金融危机中一个关键的金融工具，与次贷危机和信用风险紧密相关。2. CDO是一种资产证券化的形式，也是一种信用衍生品，其标的资产通常为信贷资产或债券。3. 被称为债务抵押债券的原因在于，CDO将多种抵押债务打包，重新切割后在二级市场出售，并通过特殊目的结构SPV进行...
CDO，即债务抵押债券，其基本构建包括一个特殊的实体，即特别目的载体（SPV）。SPV实质上是一个独立的公司，它的主要任务是为CDO产品的交易设立，其操作流程是首先购入诸如高收益债券、新兴市场债券、国家债券、银行贷款等各类证券化产品，构建起一个由多元债务人现金流构成的资产池。然后，这些现金流经过...
CDO的标的资产(衍生品合约中的资产)通常是信贷资产或债券。之所以被称为债务抵押债券,是因为它将所有的抵押打包在一起,进行重新分割后在二级市场上出售。经过结构化重组,再由特殊目的结构SPV发行。这些债务可以是高收益的债券、新兴市场公司债、传统ABS等资产证券化商品。
说说CDO(债务抵押债券) 来源: 货币是所有民族都能听懂的语言。 ——阿弗拉.贝恩 CDO,英文全称是Collateralized Debt Obligation,债务抵押债券。华尔街有着一批伟大 的天才,他们创造出来用以对付美国证券交易委员会的方法是:追溯期权、内线交易,以 及全新的无担保沽空,即投资者无需借入股票就可以在市场上做空,也就是下...
CDO 资产支持证券的债务抵押债券 (ABS CDO) 资产支持证券 (ABS,Asset Backed Security) 金融机构把具备现金流的资产卖给特殊目的机构(SPV,Special Purpose Vehicle),SPV再依现金流将其划分为高级份额(Senior Tranche)、中层份额(Mezzanine Tranche)、股权份额(Equity Tranche)等至少三个份额,份额(Tranche)的收益率-在...
在此基础上,我们还说明了隐含 Copula,通过该方法可以一致性地解释具有不同起点和终点的 CDO产品,但该方法不适用于期限不同的 CDO产品,另外,还介绍了预期层级损失 (ETL)表面,一个独立于模型的 CDO价格插值方法。 我们将看到,无论是隐含 Copula还是动态损失模型都蕴含着较低的损失分布右尾特征,这些特征在危机前...
SECURITISATION THROUGH COLLATERALISED DEBT OBLIGATIONS (CDOs) 债务抵押债券的证券化 One common use of securitisation occurs when banks lend through mortgages,credit cards,car loans or other forms of credit,they invariably move to‘layoff’,their risk by a process of securitisation.Such loans are an...