一方面如果长债利率过于快速的下行，将过度消耗央行降息的操作空间，另一方面需要保持中美利差在合意水平，否则将给人民币汇率带来贬值压力。央行实施“买短卖长”的国债操作，很容易让人联想到美联储于2011年实施的扭曲操作，以及日本央行一直以来实施的收益率曲线控制政策。长江证券认为，央行此次买卖国债的政策，既不同...
北京商报讯（记者 廖蒙）4月2日，据人民银行官网公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年4月2日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2299亿元逆回购操作，期限7天，操作利率1.50%，与此前保持一致。Wind数据显示，4月2日有4554亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2255亿元。
央行近期两次“国债操作”恰好展现出了未来央行买卖国债的全貌，一是买入原有定向发行特别国债的到期续发特别国债，二是视市场情况进行的灵活国债买卖。预计定向发行的特别国债滚动买入短期内将稳步持续进行，但在公开市场大量买卖国债甚至将买入国债作为主要的货币投放方式，仍需我国国债市场的进一步发展。（一）央行大概率...
北京商报讯（记者 廖蒙）4月3日，据人民银行官网公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年4月3日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2234亿元逆回购操作，期限7天，操作利率1.50%，与此前保持一致。Wind数据显示，4月3日有2185亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放49亿元。
1、央行卖出长期国债的同时买入短期国债，类似“反向扭曲”操作。4月以来，央行持续提示长期利率风险。故市场对央行买卖债操作的关注点集中于借券卖出。从今日央行公告来看，央行卖出长债的同时还买入短债。考虑到8月资金偏紧，而1年国债利率整体稳定，可能也与此操作有关。2、央行买入短债>卖出长债，合计净买入1000...
对于央行在3月至5月间缩量、等量续作MLF后，在6月选择再度缩量续作MLF，市场专家认为，这更多体现出近段时间银行体系流动性保持充裕，央行无需加大中长期流动性供给。实际上，央行今年以来3次通过MLF净回笼的资金规模不大，单月回笼资金均低于1000亿元。东方金诚首席宏观分析师王青对证券时报记者说，近期MLF操作总体处于...
东方金诚研究发展部王青、冯琳分析，9月MLF操作利率为2.0%，较8月下行0.3个百分点。一是9月24日央行宣布下调主要政策利率20个基点（0.2个百分点），并“预计本次政策利率调整之后，将会带动中期借贷便利（MLF）利率下调大概在0.3个百分点”。由此，今日MLF操作利率下调0.3个百分点，符合市场预期。二是当前银行...
近两日，央行通过逆回购操作累计向公开市场净投放8010亿元。受访专家认为，央行此举主要是应对税期对银行体系流动性的扰动。接下来，央行还可以通过逆回购操作或临时隔夜逆回购操作来应对资金面波动。受访专家同时强调，影响银行体系流动性的因素较多，应主要以7天期逆回购操作利率和银行间7天质押回购加权平均利率（DR007...
当央行借入的国债出售时，央行资产端对中央政府债权（即持有的国债资产）减少，负债端由于商业银行用准备金购买这一部分央行出售的国债，所以实现了基础货币的回笼。市场可能较为担心央行此后卖出国债回收流动性的操作。不过，广发证券指出，如果流动性回笼规模偏高，央行可能会统筹考虑财政支出、逆回购、结构性工具、降准等...