基础货币减少了,央行资产负债表也收缩了,M2增速也在大幅下滑,但是我们看到反映银行体系流动性的重要指标DR007均值并未出现大幅波动,相反是比较平稳的。 所以,在9月7日的国务院新闻吹风会上,央行货币政策司司长孙国峰就表示,目前我们不存在很大的基础货币缺口。他说,我们观察流动性的一个最重要指标是货币市场的DR007,从这个指标看货币市场运行
本轮降准释放长期资金约9000亿元,未来基础货币缺口依然有6400亿元左右。因此从总量上来说,当前的货币政策并非大幅宽松。 在国内外多种因素交织下,市场对我国货币政策进一步宽松有很高的预期,不过,笔者认为这种可能性并不高。当前货币政策面临两个制约:一方面,从历史上看,过去几轮降息都发生在PPI大幅负增长且CPI共振下行...
基础货币缺口并不存在 有观点认为,国常会宣布再增3000亿元支小再贷款,但年内基础货币的缺口仍然较大。对此,孙国峰回应称,“可能并不存在很大的基础货币缺口。” 孙国峰指出,今年以来,人民银行实施稳健的货币政策,综合运用降准、再贷款、中期借贷便利、公开市场操作...
目前条件下基础货币缺口不大 谈及基础货币问题，孙国峰表示，目前并不存在很大的基础货币缺口，今年以来，央行综合运用降准、再贷款、中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具投放基础货币，保持了流动性合理充裕。孙国峰再次强调，市场不宜简单根据银行体系流动性或者超额准备金率判断流动性松紧程度，判断流动性最重要...
本轮降准释放长期资金约9000亿元,未来基础货币缺口依然有6400亿元左右。因此从总量上来说,当前的货币政策并非大幅宽松。 在国内外多种因素交织下,市场对我国货币政策进一步宽松有很高的预期,不过,笔者认为这种可能性并不高。当前货币政策面临两个制约:一方面,从历史上看,过去几轮降息都发生在PPI大幅负增长且CPI共振下行...
年内带来基础货币缺口的因素主要有如下几个:第一,缴税、政府发债形成的财政存款。今年9-12月政府债净发行约3.5万亿元。而今年1-7月财政支出进度较慢,8-12月剩余财政支出规模也较大,仅考虑一般公共预算剩余支出大于收入部分约5.2万亿元。年内政府债净发行,与财政支出大于收入的差额两相冲抵,带来的基础货币缺口不大...
“后期降准可期。”央行重启逆回购之后，中国民生银行首席研究员温彬对时代财经表示，下调法定存款准备金率也是中国央行除常规货币政策操作以外，对冲外汇占款减少导致基础货币出现缺口的主要手段。时代财经发现，目前中国大型存款类金融机构存准率高达14.50%，中小型存款类金融机构存准率高达12.50%。对比美、日、欧等发达...
当前基础货币缺口不大，DR007仍是央行观察流动性的重要风向标。目前市场不存在很大的基础货币缺口，今年以来人民银行实施稳健的货币政策，保持了流动性合理充裕，从DR007看货币市场运行平稳，月末、季末没有出现大的波动。判断流动性最重要的指标是观察市场利率，特别是DR007。预防货币政策转型共振，提前做好前瞻性工作。...
谈及基础货币问题,孙国峰表示,目前并不存在很大的基础货币缺口,今年以来,央行综合运用降准、再贷款、中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具投放基础货币,保持了流动性合理充裕。 孙国峰再次强调,市场不宜简单根据银行体系流动性或者超额准备金率判断流动性松紧程度,判断流动性最重要的指标是观察市场利率,特别是DR007...
然后，根据中泰证券研究所固定收益研究团队(齐晟、龙硕等)对我国基础货币缺口进行测算，他们认为1月份降准释放的资金已经花完，超储率已降至相对低位，此外，如果不降准，第二季度仍会造成5000亿的基础货币缺口。因此，中泰固收团队判断用降准的方式对冲基础货币缺口可能仍是央行的最优选择，究竟是先降0.5%以观后效，...