第一,请投给最专业的团队。 新财富,盼投国君社服刘越男团队第一! 国泰君安社服团队 刘越男国泰君安社会服务业首席分析师 手机:18301037262 邮箱:liuyuenan@gtjas.com 左起:刘文正,芦冠宇,刘越男,王毅成,于清泰
三进二寡头博弈，外卖进入体系对抗时代。①百度战略上专注高端，成本结构劣势，战术上过于佛系，面对狼性美团无能为力，卖身饿了么行业三进二；②饿了么并没有把握住先发优势：缺乏组织管理能力在下沉市场力不从心，强势美团垄断供给侧，饿了么节节败退；③阿里95亿美元收购饿了么，亲自下场后发起多轮战役，但战术...
商战方法论：从区域垄断到全国制霸，千团大战奠定后续打法。服务业区域割据，是从区域垄断到全国制霸的持久战：①烧钱方法：同质化竞争C端无粘性，补贴拉新效果明显，但留存和复购比拼供给侧；②地推战术：小城市垄断供给，大城市争夺需求，区域形成优势后交易量迅速上涨，农村包围城市有效且资金使用效率高；③团队管理...
改革典范,受益中特估。央企国机集团旗下重要子公司,核心骨干持股约65%。 经多年发展,各项业务均成为行业翘楚,成功打造多个强势自有品牌。过去22年收入与利润复合增速达20%以上。更多调研详见:财富club#国内造船行业复苏态势显著# 截至22年底船舶制造在手订单47艘,生产排期至26Q1,造船实力强,受益船舶周期上行。20-22年...
①中国服务消费自2008年占比快速提升;②团购连接人与服务,履约成本高于连接人与信息、人与人、人与商品,因此诞生较晚;移动互联网时代在线交易基础设施日趋成熟奠定生活服务线上交易基础;③金融危机后流动性宽松,资…
网络协同与数据智能支撑,阿里商业操作系统壁高垒深。预计2021/22/23财年Non-GAAP归母净利1,655/2,157/2,614亿元,采用分部估值法给予FY2022中国商业22xPE,云计算10xPS,创新业务3xPS,目标市值6.53万亿CNY,目标价364.09元港币,增持。 做数字经济时代的水电煤,商业操作系统初具规模。①2B业务起家,并很快成为现金奶牛...
社服板块在历次市场调整中具备较强防御属性,其中免税表现最为亮眼,景区和餐饮由于拥有较为稳定的现金流也具备一定防御属性。 投资摘要 1.餐饮旅游板块防御性较强。 自2007年起上证综指经历了四次比较大的调整(上证指数分别下跌了70.62%,43.41%,47.97%和30.74%),在这四次调整中,餐饮旅游行业相对涨幅在28个行业中...
钛媒体App 8月21日消息,网传“上周国君社服群发的上海机场免税谈判扣点率15-20%,严重降低机场免税业绩。之前市场的预期机场扣点重谈应该维持20-25%的扣点比例,保证高保底抵扣点的合同结构”,受此消息影响,上午机场板块领跌,上海机场、白云机场上午收盘跌停。就此,国君社服分析师刘越男发朋友圈澄清,“不是我发的...
【国君社服零售刘越男】 华住 22Q3:低基数下收入同增,四季度指引好于预期核心观点:由于经营数据此前已经披露,本季财报重点关注:1)7-8月低基数下的平静暑期的回血程度;2)组织架构持续改革优化中的降本增效力度。我们认为本季华住财报在收入的表现一如既往符合预期,
投资建议:珠宝行业有望短期受益压抑需求释放,金价上涨催化持续 复苏,中长期渠道变革与多场景渗透驱动下,行业有望量价齐升,龙 头资金、渠道、品牌优势明显,市占率和集中度有望持续提升。继续 推荐珠宝行业龙头,继续推荐:周大生、老凤祥。 代际更替、消费升级、渠道下沉,行业奔向万亿空间。①中国是全球珠宝销售最大市场...