京沪高铁的盈利模式本质是基础设施运营+铁路客运服务。担当模式下,委托当地铁路局运营旅客运输,获得旅客票价收入,支付委托服务费和高铁使用费;非担当模式下,即其他铁路运输企业担当的列车在京沪高速铁路上运行时,向其提供线路使用、接触网使用等服务并收取相应费用等,主要对应路网服务业务。 京沪高铁可通过增量、提价、收...
一旦铁路价格放开,京沪高铁的票价可能会快速上涨,就像近年来北京-杭州等繁忙航线的运价一样。我们先保守地假定永续期的每人公里利润在0.25元,比现在略有上升。 综合这些因素,只要中国经济的发展长期持续稳定,京沪高铁在永续期的运输能力可能是现在的2.7-3.2倍,对应大约2500亿人公里,单位周转量的利润是现在的1.2倍(偏保...
高铁公司采用担当和非担当两种运营模式。担当模式接近于“基础设施+客运”,高风险高回报,拥有全部三个盈利要素;非担当模式与“基础设施”相近,低风险稳健回报,仅依赖线路和车站获利。担当模式通常比非担当模式享有更高的 ROE。据世界银行,除了京沪高铁等少数特例采用两种模式外,大多数高铁公司仅采用非担当模式。
京沪高铁盈利模式分析报告CATALOGUE目录引言京沪高铁概述京沪高铁的盈利模式京沪高铁盈利模式的影响因素京沪高铁盈利模式的优化建议结论与展望01引言项目背景京沪高铁作为中国高速铁路的代表性线路,连接了北京和上海两大经济中心城市,具有极高的战略意义和交通价值。随着中国经济的快速发展和城市化进程的加速,京沪高铁在促进区域...
在京沪高铁之前,已经有高铁盈利的记录,那就是日本连接东京与大阪之间的东海道新干线,它也是世界上第一条投入商业运营的高铁线路,于东京奥运开幕前的1964年10月1日通车营运。东海道新干线投入运营第三年就实现盈利,更有意思的是,尽管东海道新干线是盈利的,但是随着日本高铁线路的增加——也就是通常很多专家说的高铁呈...
图解:京沪高铁盈利模式 三大赚钱要素 来源:新财富杂志 (华泰证券) (华泰证券) (华泰证券) (华泰证券) (华泰证券)
作者: #京沪高铁启动上市工作#这生意模式清晰盈利明确的公司在A股真不多,等上市后看估值如何再决定投资与否,可以先放在观察名单里了~
证券研究报告 行业研究/深度研究 2019 年12月29 日 行业评级: 京沪高铁 “整装待发” 铁路运输Ⅱ 增持(维持) 解析中国高铁盈利模式 中国高铁标杆即将上市,盈利模式与估值方法引起关注 京沪高铁即将上市,通过分析其长期价值,我们探讨中国高铁的盈利模式。 中国高铁的三个盈利要素与两种运营模式决定其 ROE 的天花板。
高铁公司采用担当和非担当两种运营模式。担当模式接近于“基础设施+客运”,高风险高回报,拥有全部三个盈利要素;非担当模式与“基础设施”相近,低风险稳健回报,仅依赖线路和车站获利。担当模式通常比非担当模式享有更高的 ROE。据世界银行,除了京沪高铁等少数特例采用两种模式外,大多数高铁公司仅采用非担当模式。