图表14:美国通胀保护国债与名义国债回报率对比 资料来源:Bloomberg,中金公司研究部;截至2022年6月 虽然短期内随着通胀预期和通胀风险担忧的进一步降温,通胀保护债券表现可能仍会跑输名义国债,但我们此前也提及,除了对冲通胀风险外,通胀保护债券...
如我们在新兴市场研究系列第一篇总述报告中所述,新兴经济体债券市场发展时间较短,多数新兴经济体本币债券市场都起步于较为严重的金融危机之后,如拉美本币主权债市场源于80年代债务危机后的债务重组、亚洲新兴市场本币债券市场则源于1997年亚洲金融危机之后。由于各新兴经济体的体量、结构和发展历史不同,亚洲和拉美国家债券...
资料来源:Vanguard,中金公司研究部;左图为巴克莱美国债券总指数,右图为跟踪该指数的债券基金,类别分为为政府债券、企业债券和MBS/ABS/其他三类 图表16:美国企业债相对政府债,主动基金相对巴克莱总指数超额收益之间的相关性 资料来源:Vanguard,中金公司研究部;蓝线为美国企业债券相对政府债券的超额收益,黄线为主动型基金相...
专题研究 日本货币政策的演变历程和启示 ——中金固收海外研究系列 丁雅洁耿安琪陈健恒 SAC执证编号:S0080522070016SAC执证编号:S0080121070209SAC执证编号:S0080511030011 yajie.ding@anqi.geng@SFCCERef:BBM220 chenjh@ 摘要 日本货币政策目标在于实现物价稳定,从而为国民经济的健康发展做出贡献。在20世纪90年代资产泡沫...
圖表1:美國擁有全球最大的固收市場,佔全球總規模的39%左右 資料來源:BIS、SIFMA,中金公司研究部 主要債券品種 根據美國證券業與金融市場協會(SIFMA)披露,截至2021年年末美國國債餘額22.6萬億美元,抵押貸款相關證券12.2萬億美元,公司債9.9萬億美元,市政債4.1萬億美元,聯邦機構債1.4萬億美元,ABS 1.6萬億美元,貨幣市場工具...
中金研究 收益凭证作为一种券商非公开发行的债务工具,由于其可保本可浮动收益的特性而具备一定的固收属性。固定收益类收益凭证作为非标债存在收益率优势,而非固定收益类收益凭证则包括雪球、鲨鱼鳍等结构。 雪球产品本质上作为一种带障碍价格的看跌期权,更适合温和看涨的低震荡市场。虽然有预期较高的年化收益,但约77%的...
固收研究(转债)实习(J11763)100-150/天 北京 本科 4天/周 3个月 发布于 4月29日 职位描述 岗位职责: 1.协助进行各类报告的数据收集和处理; 2.日常相关工作的支持; 任职要求: 知识、技能及素质: 1.具备扎实的金融专业知识和研究能力; 2.沟通、协调能力出色,具备较强的抗压能力和解决复杂任务的能力; 3....
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固收研究(转债)(J11763)100-150/天 北京 本科 4天/周 3个月 发布于 2月3日 职位描述 岗位职责: 1. 协助撰写各类转债常规报告; 2. 协同团队参与转债相关上市公司及转债专题研究; 3. 协助进行转债市场数据收集和处理以及数据平台开发等工作; 4. 其他日常工作的支持。 任职要求: 1. 大三及以上在校学生,经...
想做卖方研究的推荐中金固收研究，但是一方面卖方研究最后大多还是要想办法转投资，同时中金的固收最近因为...